Бессрочные фьючерсы и квартальные фьючерсы — это два разных типа фьючерсных контрактов, которые используются для торговли на финансовых рынках, в том числе на криптовалютных биржах. Оба типа фьючерсов позволяют трейдерам спекулировать на изменении цен активов, таких как криптовалюты (биткойн, эфириум и другие), но они имеют важные различия в структуре и сроках.
1. Бессрочные фьючерсы (Eternal Futures)
Основные особенности:
- Отсутствие срока истечения: Бессрочные фьючерсные контракты не имеют фиксированного срока истечения, что позволяет трейдерам удерживать позиции на неограниченный срок. Контракты могут быть удерживаемы до тех пор, пока трейдер не решит закрыть их.
- Механизм финансирования (funding rate): Чтобы цена бессрочного фьючерса оставалась вблизи рыночной (спотовой) цены актива, используется механизм финансирования. Это регулярные выплаты, которые происходят между владельцами длинных и коротких позиций, в зависимости от того, какая сторона зарабатывает.
- Если фьючерсная цена выше спотовой, владельцы длинных позиций платят владельцам коротких позиций.
- Если фьючерсная цена ниже спотовой, владельцы коротких позиций платят владельцам длинных позиций.
- Маржинальная торговля: Бессрочные фьючерсы часто используют маржу, что позволяет трейдерам занимать большие позиции, чем их собственные средства.
Преимущества:
- Гибкость в управлении позициями (торговля без срока истечения).
- Возможность торговли с плечом для увеличения прибыли.
- Высокая ликвидность на большинстве бирж.
- Подходит для краткосрочных и долгосрочных стратегий.
Риски:
- Регулярные платежи по финансированию могут стать высокими, особенно если трейдер удерживает позицию долго.
- Высокая волатильность криптовалют может быстро изменить цену фьючерса.
- Маржинальные требования могут привести к ликвидации позиции при сильных колебаниях цены.
2. Квартальные фьючерсы (Quarterly Futures)
Основные особенности:
- Фиксированная дата истечения: Квартальные фьючерсные контракты имеют конкретную дату истечения, как правило, через три месяца после их открытия. Это означает, что трейдеры должны либо закрыть свои позиции до этой даты, либо заключить новый контракт.
- Отсутствие механизма финансирования: В отличие от бессрочных фьючерсов, квартальные контракты не требуют регулярных выплат между трейдерами для поддержания цены фьючерса на уровне спотовой цены. Однако они могут торговаться с премией или скидкой к спотовой цене на момент истечения.
- Цена фьючерса: Квартальные фьючерсы могут торговаться с премией или дисконтом, в зависимости от спроса и предложения на контракт.
Преимущества:
- Четкая дата истечения помогает трейдерам планировать свои стратегии на определённый срок.
- Более традиционная структура, которая известна и используется в финансовых рынках (например, на фондовых и товарных рынках).
- Не требуется механизм финансирования, что упрощает управление позицией.
- Предсказуемость срока контракта, особенно для тех, кто использует фьючерсы для хеджирования.
Риски:
- Ограничение по времени — трейдеры должны закрыть позиции или пересоздавать контракт перед истечением, что добавляет элемент времени и давления.
- Пространство для манипуляций на моменте истечения — накануне истечения контракта могут быть сильные колебания цен из-за регулирования стоимости.
- Маржинальные требования также могут влиять на трейдеров, но это менее выражено, чем в случае с бессрочными фьючерсами.
Ключевые различия:
| Характеристика | Бессрочные фьючерсы | Квартальные фьючерсы |
|---|---|---|
| Дата истечения | Отсутствует (неограниченный срок) | Есть (через 3 месяца) |
| Механизм финансирования | Есть (регулярные выплаты между трейдерами) | Отсутствует |
| Торговля с плечом | Доступна (торговля с маржей) | Доступна (торговля с маржей) |
| Гибкость в удержании позиций | Высокая (можно удерживать до закрытия) | Ограниченная (перед истечением контракта) |
| Цель | Спекуляции на колебаниях без привязки ко времени | Спекуляции на определённый срок |
| Популярность | Популярны на криптовалютных биржах | Популярны на традиционных и криптовалютных рынках |
Когда использовать тот или иной тип фьючерса:
- Бессрочные фьючерсы лучше использовать для краткосрочных и долгосрочных спекуляций, где вам не нужно беспокоиться о сроках истечения. Они подойдут тем, кто хочет гибкости и возможности удерживать позицию столько, сколько потребуется, с учётом механизма финансирования.
- Квартальные фьючерсы больше подойдут тем, кто хочет работать с фиксированным сроком и имеет стратегию, ориентированную на предсказуемость и чёткие даты. Эти контракты часто используются для хеджирования и более традиционной торговли.
Оба типа фьючерсов имеют свои преимущества и риски, и выбор между ними зависит от ваших целей и стратегии на рынке.