Корпоративная облигация и биржевая облигация отличаются по нескольким ключевым характеристикам, связанным с их выпуском, обращением и регуляторной базой.
1. Определение
- Корпоративная облигация: Это долговой инструмент, выпущенный коммерческой компанией для привлечения средств. Эти облигации могут обращаться как на бирже, так и вне её (на внебиржевом рынке).
- Биржевая облигация: Это разновидность облигаций, которые изначально выпускаются и размещаются через организованный рынок, например, фондовую биржу. Эмитентами таких облигаций могут быть не только корпорации, но и другие организации, включая государственные учреждения.
2. Регулирование и листинг
- Корпоративные облигации могут быть зарегистрированы как на бирже, так и размещаться вне её. Они требуют прохождения более сложной процедуры эмиссии, включая согласование с регуляторными органами.
- Биржевые облигации выпускаются с упрощённой процедурой, так как биржи предлагают специальные программы для их регистрации. Это снижает затраты эмитента на размещение.
3. Ликвидность
- Корпоративные облигации: Ликвидность зависит от места их обращения. Если они не зарегистрированы на бирже, их покупка или продажа может быть сложнее.
- Биржевые облигации: Обращаются исключительно на биржевом рынке, что обеспечивает более высокую ликвидность и прозрачность ценообразования.
4. Требования к эмитенту
- Для выпуска корпоративных облигаций компания должна соблюдать жёсткие требования по раскрытию информации и аудиту.
- Для биржевых облигаций требования обычно менее строгие, что делает их доступными даже для небольших компаний.
5. Объем выпуска
- Корпоративные облигации могут выпускаться крупными партиями, рассчитанными на широкий круг инвесторов.
- Биржевые облигации часто выпускаются меньшими объемами, что удобно для эмитентов с ограниченными финансовыми потребностями.
6. Целевая аудитория
- Корпоративные облигации могут быть нацелены на институциональных и крупных частных инвесторов.
- Биржевые облигации чаще ориентированы на розничных инвесторов благодаря доступным номиналам и упрощенному процессу покупки через биржу.
7. Доходность и риск
- Корпоративные облигации имеют более широкий диапазон доходностей и уровней риска, зависящих от финансовой стабильности эмитента.
- Биржевые облигации из-за упрощенной процедуры выпуска и меньшего размера эмиссии могут предлагать несколько более высокую доходность для компенсации потенциально более высокого риска.
Таким образом, биржевые облигации можно рассматривать как упрощённый и более доступный вариант корпоративных облигаций, разработанный для привлечения финансирования с минимальными затратами и максимальной ликвидностью.