Структурные облигации и обычные облигации отличаются по своей структуре, рискам и доходности.
- Принцип работы:
- Обычные облигации — это долговые инструменты, по которым эмитент обязуется выплачивать фиксированный или переменный процентный доход (купон) и вернуть номинальную стоимость облигации в конце срока (погашение).
- Структурные облигации — это облигации, доходность по которым зависит от определенного финансового инструмента, такого как акции, валютные курсы, товарные цены или индексы. Эти облигации могут включать производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы и другие), что делает доходность более сложной и переменной.
- Доходность:
- Обычные облигации обеспечивают предсказуемый доход в виде купонов, который может быть фиксированным или плавающим в зависимости от условий облигации.
- Структурные облигации могут иметь доходность, которая зависит от того, как меняется цена базового актива (например, акции или индекс). Эта доходность может быть как фиксированной, так и переменной, и часто включает в себя дополнительные условия, такие как барьеры или лимиты.
- Риски:
- Обычные облигации подвергаются риску дефолта эмитента, а также изменению процентных ставок, что может повлиять на их рыночную цену. Однако риск по ним в целом ниже, поскольку выплаты фиксированы.
- Структурные облигации имеют более высокий риск, так как их доходность зависит от изменений в стоимости базового актива. Это делает их более волатильными и менее предсказуемыми, чем обычные облигации. В случае неблагоприятного движения цены базового актива инвестор может потерять часть или даже всю вложенную сумму.
- Гибкость:
- Обычные облигации имеют стандартные условия — фиксированный срок, фиксированную ставку купона и чёткое погашение.
- Структурные облигации часто имеют сложную конструкцию, где могут быть предусмотрены такие элементы, как досрочное погашение, изменение ставки доходности, зависимость от поведения нескольких активов и другие специфические условия.
Таким образом, основное различие между структурными и обычными облигациями заключается в их доходности, зависимости от рыночных условий и рисках. Структурные облигации могут предоставить более высокую доходность, но и несут в себе значительно более высокие риски, в отличие от традиционных облигаций с фиксированным доходом.