Структурированные облигации могут включать различные гарантии и защиты, но важно понимать, что они не всегда предоставляют полную защиту капитала и не гарантируют фиксированный доход. Что именно они гарантируют, зависит от структуры конкретной облигации и условий выпуска. Вот основные моменты, которые могут быть гарантированы:
- Гарантия номинала (в некоторых случаях): Некоторые структурированные облигации могут предусматривать защиту капитала, что означает, что инвестор получит обратно первоначальную сумму вложений (номинал) в случае неблагоприятных рыночных условий. Однако такая защита часто имеет ограничения, например, она может срабатывать только при условии, что базовый актив (например, индекс или акция) не упал ниже определенного уровня (порога). В случае падения базового актива ниже этого уровня инвестор может понести потери.
- Минимальный купон или доходность: Некоторые структурированные облигации могут гарантировать минимальный купон (например, фиксированную процентную ставку), который будет выплачен инвестору, независимо от рыночных условий. Это может быть привлекательно для более консервативных инвесторов, стремящихся к предсказуемому доходу, хотя такие облигации часто предлагают более низкие доходности по сравнению с продуктами без гарантий.
- Потенциальный доход, зависящий от рыночных условий: Большинство структурированных облигаций не предлагают гарантированного дохода. Вместо этого доходность по этим облигациям зависит от производных финансовых инструментов, таких как опционы, фьючерсы или другие активы, которые могут колебаться в зависимости от рыночных условий. Таким образом, доходность может быть высокой в случае благоприятных условий, но также может быть нулевой или даже отрицательной в случае неблагоприятных условий. Например, в случае падения цены базового актива доходность может быть снижена или отсутствовать вовсе.
- Погашение в конце срока: В большинстве случаев структурированные облигации гарантируют погашение основной суммы (номинала) в конце срока, если условия для защиты капитала выполняются. Однако важно, чтобы условия погашения были четко прописаны, так как они могут зависеть от выполнения определенных условий, таких как поведение базовых активов (индексов, акций и т. д.).
- Защита от волатильности: Некоторые структурированные облигации могут включать элементы, которые помогают уменьшить риски, связанные с высокой волатильностью на финансовых рынках. Например, они могут быть спроектированы так, чтобы сдерживать убытки в случае резкого падения стоимости базовых активов, или предусматривать «барьеры», которые ограничивают возможные потери.
- Платежи по условиям деривативов: Часто структурированные облигации включают производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы и т. п.), которые могут обеспечивать выплаты в зависимости от того, как изменяются цены на базовые активы. Например, облигации могут выплачивать доход, если цены на нефть или акции определенных компаний растут, но эти условия будут зависеть от рыночной ситуации.
Важно отметить, что погашение и доходность структурированных облигаций могут зависеть от того, как ведет себя базовый актив или группа активов (например, акции, индексы, валютные курсы). Следовательно, несмотря на возможные гарантии, такие облигации всегда несут определенный риск для инвестора, особенно в случае падения рыночных цен или неблагоприятных рыночных условий.
Основные риски:
- Риск дефолта эмитента: Если эмитент облигации окажется в финансовых трудностях, он может не выполнить свои обязательства.
- Рыночные риски: Если базовые активы, от которых зависит доходность облигации, окажутся подвержены значительным колебаниям, это может повлиять на доходность или привести к потерям.
- Отсутствие полной гарантии доходности: В отличие от традиционных облигаций, структурированные облигации могут не обеспечивать фиксированного дохода, особенно если рыночные условия оказываются неблагоприятными.
Таким образом, гарантии по структурированным облигациям зависят от их конкретной структуры и условий выпуска, и они могут включать защиту капитала, минимальный доход или условия выплаты, связанные с движением базовых активов.