В контексте облигаций со структурным доходом можно выделить несколько аспектов, которые не являются рисками, несмотря на то что такие облигации могут быть сложными и включать различные механизмы, влияющие на доходность. Рассмотрим, что не является риском по таким облигациям:
1. Фиксированная процентная ставка (если она предусмотрена)
Если облигация со структурным доходом включает элемент, обеспечивающий фиксированную процентную ставку или минимальную доходность (например, фиксированный купон, выплачиваемый вне зависимости от рыночных условий), то эта ставка не является риском. Это означает, что, если доходность облигации не зависит от колебаний базовых активов, инвестор может рассчитывать на предсказуемый доход, что исключает риск отсутствия дохода в случае благоприятных рыночных условий.
2. Неизменность условий в течение срока облигации
Если условия облигации были заранее оговорены и не подлежат изменениям в течение срока действия (например, размер купона, метод расчета доходности), то изменение условий облигации не является риском для инвестора. Риск возникает только если условия могут измениться в ответ на рыночные события или действия эмитента.
3. Долгосрочные долговые обязательства, поддерживающие эмитентом кредитный рейтинг
Если эмитент структурированной облигации имеет высокий кредитный рейтинг и его финансовое положение стабильно, это может означать низкий риск дефолта, что также не является риском для инвестора, по крайней мере, в части самой облигации как долгового инструмента.
4. Гарантированный возврат номинала (если предусмотрено)
В случае облигаций, которые включают защиту капитала, где гарантируется возврат номинала (например, 100% от вложенной суммы), это не является риском. Если условия защиты капитала выполняются, инвестор всегда получит обратно вложенные средства, что исключает возможные потери по основной сумме.
5. Наличные выплаты по облигации (если доход фиксирован)
Если облигация выплачивает доход в виде фиксированных платежей, например, в виде определенного купона, который не зависит от базовых активов, то это также не считается риском. Даже если рыночные условия изменяются, такие выплаты не подвергаются влиянию этих изменений.
6. Участие в росте базового актива при наличии защиты
Если облигация со структурным доходом дает возможность участвовать в росте базового актива (например, акции или индекс), но при этом обеспечена защита капитала, то риск потерять вложения ограничен, а сам рост не является риском. В случае, если актив растет, инвестор может получить дополнительный доход, но при этом риски потерь ограничены защитой.
7. Регулярные выплаты в соответствии с заранее определенными правилами
Если облигация со структурным доходом предусматривает регулярные выплаты, которые не зависят от рыночных факторов (например, фиксированные выплаты на определенные даты), то такие выплаты не считаются риском. Это типично для облигаций с заранее установленной схемой выплат, где ставка доходности известна заранее.
Заключение:
Не являются рисками по облигациям со структурным доходом ситуации, когда условия выплаты дохода или возврата капитала заранее определены (например, фиксированные купоны, защита капитала, гарантированные выплаты). Риски возникают, когда доходность зависит от волатильных факторов, таких как колебания базовых активов, кредитный риск эмитента или рыночные условия, которые могут влиять на выплачиваемые суммы.