Частичное погашение облигации означает, что эмитент возвращает инвесторам только часть номинальной стоимости облигации до её полного срока погашения. При этом оставшаяся часть долга продолжает существовать и подлежит выплате позже. Частичное погашение может происходить в нескольких формах:
1. Погашение доли номинала
Эмитент возвращает инвесторам заранее определённую долю от номинальной стоимости облигации, а оставшаяся часть продолжает начислять купоны или доход до окончательного погашения. Например:
- У вас есть облигация номиналом 1000 рублей.
- Эмитент частично погашает 20% номинала, то есть 200 рублей.
- Оставшиеся 800 рублей продолжат начислять проценты до полного погашения.
2. Амортизационное погашение
В рамках амортизационного графика эмитент погашает долг частями через определённые промежутки времени, например, ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Такое погашение снижает риск для инвесторов, так как они начинают получать возврат капитала раньше.
3. Выкуп эмитентом части выпуска
Эмитент может заранее объявить о намерении выкупить часть выпущенных облигаций до срока их погашения. Это может происходить по следующим причинам:
- У компании появились излишки средств.
- Желание снизить долговую нагрузку.
4. Принудительное частичное погашение (Call Option)
Некоторые облигации включают условие досрочного погашения, которое позволяет эмитенту выкупить определённую часть долга до установленного срока, чаще всего по заранее оговорённой цене.
Почему происходит частичное погашение?
- Снижение долговой нагрузки: Эмитент хочет уменьшить долг, не погашая его полностью.
- Улучшение кредитного профиля: Сокращение долга может улучшить кредитный рейтинг компании.
- Условия выпуска: Некоторым облигациям изначально присущ график амортизации.
- Изменения в экономической ситуации: Например, снижение процентных ставок может стимулировать эмитента выкупить долг и рефинансировать его на более выгодных условиях.
Как это влияет на инвесторов?
- Снижение риска: Инвесторы получают часть капитала раньше, что снижает риск дефолта.
- Снижение доходности: Если купонные выплаты рассчитываются на оставшуюся сумму номинала, общий доход может уменьшиться.
- Перераспределение портфеля: Частичное погашение может привести к необходимости реинвестирования высвобожденных средств.
Частичное погашение является стандартной практикой, которая выгодна обеим сторонам, если она заранее согласована и соответствует условиям выпуска облигации.