Необеспеченная облигация — это долговая ценная бумага, которая не подкреплена конкретными активами или залогом. Это значит, что в случае дефолта эмитента инвесторы не могут предъявить права на какие-либо физические активы для возврата своих инвестиций. Вместо этого возврат средств зависит от общей финансовой состоятельности эмитента. Из-за более высокого уровня риска необеспеченные облигации обычно предлагают более высокую процентную ставку по сравнению с обеспеченными облигациями.
Необеспеченные облигации обычно имеют несколько ключевых характеристик:
- Кредитный риск: Инвесторы принимают на себя риск, связанный с возможностью дефолта эмитента. Это делает кредитный рейтинг эмитента важным фактором при оценке таких облигаций.
- Процентная ставка: Чтобы привлечь инвесторов, эмитенты предлагают более высокие купонные ставки по сравнению с обеспеченными облигациями. Это компенсирует более высокий уровень риска.
- Типы эмитентов: Необеспеченные облигации могут выпускаться как частными компаниями, так и государственными учреждениями. Качественные государственные облигации часто считаются менее рискованными.
- Структура долга: Необеспеченные облигации могут быть частью более сложной структуры долга компании, включая конвертируемые облигации или субординированные облигации, которые имеют разные уровни приоритета в случае банкротства.
- Ограничения и условия: Эмитенты могут включать определенные условия, такие как финансовые показатели или ограничения на дополнительные заимствования, чтобы защитить интересы инвесторов.
Из-за этих особенностей инвесторы должны проводить тщательный анализ перед покупкой необеспеченных облигаций, учитывая как потенциальные выгоды, так и риски.