Процентный риск подразумевает возможность финансовых потерь или изменения в доходности, вызванных колебаниями рыночных процентных ставок. Этот риск может затронуть различные финансовые активы, обязательства и операции, в первую очередь те, которые имеют фиксированную процентную ставку или зависят от изменения ставок. Основные аспекты, которые включаются в понятие процентного риска, следующие:
- Изменение стоимости активов и обязательств: Когда рыночные процентные ставки изменяются, это влияет на стоимость финансовых инструментов с фиксированной доходностью (например, облигаций). Например, рост процентных ставок обычно приводит к снижению цены облигаций, поскольку их фиксированные купонные выплаты становятся менее привлекательными по сравнению с новыми выпусками.
- Риск реинвестирования: Это риск, связанный с возможностью реинвестирования средств, полученных от погашения облигаций или купонных выплат, по новым, менее выгодным ставкам. Если процентные ставки падают, инвестор может оказаться в ситуации, когда ему придется реинвестировать полученные средства по более низкой доходности.
- Риск изменения маржи: Для банков и других финансовых организаций процентный риск также связан с изменением спреда между процентными ставками по привлеченным и размещенным средствам. Если, например, ставка по привлеченным средствам возрастает, а ставка по размещенным активам остается фиксированной, маржа банка может снизиться, что отрицательно скажется на его прибыльности.
- Риск досрочного погашения: Этот риск возникает, когда заемщики досрочно погашают кредиты в условиях снижения процентных ставок, что вынуждает кредитора реинвестировать полученные средства под более низкую процентную ставку.
В целом, процентный риск — это ключевой фактор, который необходимо учитывать при управлении портфелями финансовых активов, кредитных операций и стратегий финансирования. Управление этим риском требует применения различных инструментов и методов, таких как деривативы, моделирование сценариев и другие формы хеджирования.