Дюрация облигации показывает средневзвешенный срок, за который инвестор получит все денежные потоки по облигации (купоны и номинал), с учетом их дисконтирования. В более широком смысле, дюрация отражает чувствительность цены облигации к изменениям процентных ставок.
Чем выше дюрация облигации, тем более чувствительна она к изменениям процентных ставок. Это означает, что при росте ставок цена облигации с высокой дюрацией снизится больше, чем цена облигации с низкой дюрацией.
Что еще показывает дюрация:
- Средний срок получения платежей: Дюрация помогает понять, когда инвестор «возвратит» свои деньги в среднем. Например, если дюрация облигации составляет 5 лет, это означает, что в среднем вы получите все выплаты по облигации через 5 лет.
- Риск изменения процентных ставок: Высокая дюрация означает высокий риск для держателя облигации при изменении рыночных процентных ставок. Например, если ставки вырастут, цена облигации с высокой дюрацией снизится больше, чем у облигации с низкой дюрацией.
- Чувствительность к процентным ставкам: Дюрация помогает оценить, на сколько процентов изменится цена облигации при изменении ставки на 1%. Если дюрация облигации составляет 7 лет, то при повышении ставок на 1% её цена снизится примерно на 7%.
Важные моменты:
- Дюрация Маколея (основная форма дюрации) измеряет, как долго в среднем инвестор должен ждать, чтобы получить все выплаты по облигации, с учетом их дисконтирования.
- Модифицированная дюрация показывает чувствительность цены облигации к изменениям процентных ставок, обычно выражается в процентах.
Таким образом, дюрация — это не только инструмент для оценки риска облигации, но и способ понимания, как изменения на рынке повлияют на стоимость ваших инвестиций.