Когда компания выкупается, с акциями происходят определенные изменения, зависящие от структуры сделки и типа компании. Ниже приведены основные сценарии:
1. Приватизация компании (делистинг)
- Если компания публичная и ее акции торгуются на бирже, то после выкупа всех или большинства акций, компания может стать частной (пройти процесс делистинга).
- Что происходит с акциями?
- Акции перестают торговаться на бирже, и их владельцы получают компенсацию (чаще всего денежную) за свои акции.
- В зависимости от условий сделки, акционеры могут получить фиксированную цену за каждую акцию или акции новой компании (если это слияние).
- Например, если кто-то выкупает публичную компанию за 100 долларов за акцию, то все акционеры получат 100 долларов за каждую акцию, которую они держат, и больше не будут акционерами этой компании.
2. Поглощение (merger/acquisition)
- Слияние или поглощение: В случае слияния с другой компанией или поглощения крупной компанией, акции могут быть преобразованы в акции нового юридического лица.
- Что происходит с акциями?
- В случае слияния акции старой компании могут быть обменяны на акции новой компании по заранее определенному коэффициенту обмена. Например, акционеры компании A могут получить 1 акцию компании B за каждые 2 акции компании A.
- В случае полного поглощения за наличные, акционеры просто получают определенную сумму денег за свои акции.
3. Выкуп менеджментом или частными инвесторами (MBO/LBO)
- В случае выкупа менеджментом (Management Buyout, MBO) или выкупа с использованием заемных средств (Leveraged Buyout, LBO):
- Что происходит с акциями?
- Часто компания становится частной, и публичные акции полностью выкупаются у акционеров. Акции перестают существовать как публичный актив.
- Акционеры получают заранее определенную цену за свои акции, после чего их права как акционеров прекращаются.
4. Принудительный выкуп акций миноритарных акционеров
- Если крупный акционер получает контрольный пакет акций (обычно более 90% в зависимости от законодательства), он может инициировать принудительный выкуп акций (squeeze-out) у оставшихся миноритарных акционеров.
- Что происходит с акциями?
- Миноритарные акционеры обязаны продать свои акции по установленной цене. Компания становится частной, и все акции концентрируются в руках одного владельца или группы владельцев.
5. Зависимость от типа компенсации
- Компенсация за акции: В зависимости от типа сделки акционеры могут получить:
- Наличные деньги: Акционеры продают свои акции и получают фиксированную сумму за каждую акцию.
- Акции новой компании: Если это слияние или поглощение, акционеры могут получить новые акции в компании, которая приобретает старую.
- Комбинация: Иногда компенсация включает как наличные деньги, так и акции нового юридического лица.
Пример сценария:
Предположим, крупная технологическая компания покупает небольшую публичную компанию за 50 долларов за акцию. После завершения сделки:
- Акции маленькой компании больше не торгуются на бирже.
- Все акционеры этой компании получают 50 долларов за каждую свою акцию.
- Теперь компания становится частью более крупной корпорации, и акции компании-поглотителя продолжают торговаться на бирже.
Таким образом, в случае выкупа акции либо конвертируются в другой тип активов (деньги или акции другой компании), либо полностью исчезают с рынка, если компания становится частной.