После истечения срока действия опционы проходят через несколько этапов, в зависимости от того, находятся ли они «в деньгах» (ITM) или «не в деньгах» (OTM). Вот что происходит с опционами после истечения:
1. Исполнение
- В деньгах (ITM): Если опцион находится «в деньгах», он может быть автоматически исполнен (в зависимости от брокера или платформы) или трейдеру может потребоваться самостоятельно инициировать исполнение. Например:
- Колл-опцион: Держатель получает возможность купить базовый актив по страйковой цене.
- Пут-опцион: Держатель получает возможность продать базовый актив по страйковой цене.
- Не в деньгах (OTM): Если опцион находится «не в деньгах», он истекает бесполезно. Трейдер теряет уплаченную премию, и никаких действий не предпринимается.
2. Расчёт в денежной форме
- Кассовые опционы: В некоторых случаях опционы могут быть расчётными, что означает, что вместо передачи базового актива происходит расчёт в денежной форме. Это обычно используется на фондовых и фьючерсных рынках, где денежные суммы рассчитываются вместо физической доставки актива.
3. Убытки по премии
- Премия: Держатель опциона теряет всю уплаченную премию, если опцион истекает «не в деньгах». Эта премия — это стоимость, которую трейдер заплатил за право, но не обязательство, исполнить опцион.
4. Закрытие позиций
- Автоматическое закрытие: После истечения срока действия все позиции по опционам, которые не были исполнены, закрываются автоматически, и трейдеры не могут больше взаимодействовать с этими опционами.
5. Переход к новым опционам
- Новые опционы: Трейдеры могут решать открывать новые позиции по опционам с более длительным сроком действия или по другим страйкам в ответ на события на рынке.
Заключение
После истечения срока действия опционы могут либо исполняться, если находятся «в деньгах», либо истекать бесполезно, если находятся «не в деньгах». Важно следить за состоянием своих опционов и принимать решение об их исполнении или закрытии позиций до истечения срока.