При экспирации опциона происходят несколько ключевых событий, которые определяют его судьбу и воздействуют на его держателя. Вот основные моменты, которые стоит учитывать:
1. Исполнение опциона
- В деньгах (ITM): Если опцион находится «в деньгах» (например, колл-опцион, когда цена базового актива выше страйка), он может быть исполнен. Держатель колл-опциона имеет право купить базовый актив по страйковой цене, а держатель пут-опциона может продать базовый актив по страйковой цене.
- Не в деньгах (OTM): Если опцион находится «не в деньгах» (например, колл-опцион, когда цена базового актива ниже страйка), он истекает бесполезно, и держатель теряет уплаченную премию.
2. Закрытие позиций
- Автоматическое исполнение: На некоторых платформах, если опцион находится «в деньгах», он может автоматически исполниться в конце срока. В других случаях трейдеру может потребоваться самостоятельно инициировать исполнение.
- Кассовый расчёт: В некоторых случаях опционы могут быть расчётными, что означает, что вместо передачи базового актива происходит расчёт в денежной форме. Это часто происходит на фондовых и фьючерсных рынках.
3. Премия
- Уплата премии: Держатель опциона теряет уплаченную премию, если опцион истекает «не в деньгах». Эта премия — это стоимость, которую трейдер заплатил за право, но не обязательство, исполнить опцион.
4. Влияние на рынок
- Давление на цену базового актива: Экспирация может повлиять на цену базового актива, особенно если значительное количество опционов находится «в деньгах». Трейдеры могут стремиться удерживать цену вокруг уровней страйков, что может вызвать волатильность.
5. Перенос позиций
- Перенос на следующий срок: Некоторые трейдеры могут решить закрыть свои позиции или перенести их на следующий срок (например, покупать опционы с более длительным сроком действия) в ответ на события, происходящие во время экспирации.
Заключение
Экспирация опционов — это важный момент, который может вызвать значительные изменения на рынке и повлиять на стратегию трейдеров. Трейдерам следует внимательно следить за своими позициями и состоянием рынка перед и во время экспирации, чтобы эффективно управлять рисками и возможностями.