Биржевая премия — это надбавка к стоимости финансового актива или дополнительная плата, которую инвесторы готовы заплатить за актив, исходя из его рыночной ценности, условий или связанных с ним рисков. Премия может выражаться как разница между рыночной ценой и номинальной стоимостью актива или как дополнительная стоимость, которую готовы заплатить за определенные преимущества, связанные с этим активом.
Основные контексты применения биржевой премии:
Премия за опционы:
- В контексте опционов биржевая премия — это цена, которую покупатель опциона платит продавцу за право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в будущем. Эта премия включает в себя как внутреннюю стоимость опциона (разницу между текущей рыночной ценой базового актива и ценой исполнения), так и временную стоимость (время до истечения опциона и волатильность рынка).
Премия на облигации:
- Если облигация торгуется выше своей номинальной стоимости, говорят, что она торгуется с премией. Например, если номинальная стоимость облигации составляет 1 000 долларов, но она продается за 1 050 долларов, то премия составляет 50 долларов. Такая ситуация может возникать, если купонная ставка облигации выше текущих рыночных процентных ставок.
Премия за контроль:
- В сделках слияний и поглощений компания, покупающая акции другой компании, может предложить цену выше рыночной стоимости для получения контрольного пакета акций. Эта надбавка к рыночной цене называется премией за контроль, и она служит стимулом для акционеров продать свои акции.
Премия на товарных рынках:
- На товарных рынках биржевая премия может возникать, если покупатели готовы платить больше за более качественные товары или за поставку товара в определенное место или в определенные сроки.
Примеры биржевой премии:
- Опционы: Например, если акция компании торгуется по 50 долларов, а колл-опцион с ценой исполнения в 55 долларов стоит 2 доллара, то эти 2 доллара и будут биржевой премией за право купить акцию по 55 долларов в будущем.
- Облигации: Если инвестор покупает облигацию с номинальной стоимостью 1 000 долларов за 1 100 долларов, то 100 долларов представляют собой премию, которую инвестор готов заплатить за более высокие купонные выплаты.
- Акции: В случае поглощения компании премия может выражаться в виде предложения более высокой цены за акции, чем их текущая рыночная стоимость. Например, если акции компании торгуются по 20 долларов за штуку, а покупатель предлагает 25 долларов, премия составит 5 долларов на акцию.
Факторы, влияющие на биржевую премию:
- Рыночные условия: Премии могут увеличиваться или уменьшаться в зависимости от волатильности рынка, спроса и предложения на актив.
- Сроки: Для производных финансовых инструментов, таких как опционы, временной фактор играет важную роль. Чем дольше до истечения опциона, тем выше его премия, поскольку существует больше времени для движения цены базового актива.
- Риск: Чем выше риск, связанный с активом, тем больше премия, которую инвесторы требуют за владение этим активом.
Биржевая премия является важным элементом в оценке активов на финансовом рынке и отражает многие факторы, включая рыночные ожидания, риск и временную стоимость денег.