Перейти к содержимому

Что такое форвардные и фьючерсные контракты?

Форвардные и фьючерсные контракты — это два типа договоров, которые используются для обеспечения будущих цен на активы или товары. Оба контракта позволяют сторонам зафиксировать цену и условия сделки на будущую дату, однако они имеют некоторые различия в структуре и торговле:

Форвардные контракты (Forward Contracts):

  1. Определение: Форвардный контракт — это частное соглашение между двумя сторонами (например, покупателем и продавцом), в котором они договариваются о покупке или продаже определенного актива (например, валюты, сырья, ценных бумаг) по заранее оговоренной цене (цене форварда) в будущем.
  2. Структура: Форвардный контракт не стандартизирован и обычно настраивается под конкретные потребности сторон. Он может включать гибкие условия, такие как дата исполнения, размер сделки и другие параметры, которые можно договориться индивидуально.
  3. Торговля: Форвардные контракты традиционно торгуются вне организованных бирж, часто между банками, инвестиционными фондами и корпорациями. Из-за их частного характера и отсутствия стандартизации они не обеспечивают ликвидность, которую предлагают фьючерсы.
  4. Риск кредитного дефолта: В форвардных контрактах существует риск кредитного дефолта, поскольку обязательства по контракту зависят от финансовой устойчивости обеих сторон.

Фьючерсные контракты (Futures Contracts):

  1. Определение: Фьючерсный контракт — это стандартизированный договор, который обязывает покупателя (длинную позицию) купить и продавца (короткую позицию) продать определенный актив (финансовый инструмент, сырье, товар) по фиксированной цене в будущем на организованной бирже.
  2. Структура: Фьючерсные контракты имеют стандартизированные условия, установленные биржей, включая размер и тип актива, дата исполнения, единицы измерения, спецификации качества и другие параметры.
  3. Торговля: Фьючерсные контракты торгуются на организованных биржах (например, CME Group, Eurex, ICE Futures), что обеспечивает высокую ликвидность и стандартизацию сделок. Так как контракты стандартизированы, их легко обменивать и продавать на рынке.
  4. Клиринговый центр: В фьючерсах используется клиринговый центр, который действует как контрагент по всем сделкам, минимизируя риск кредитного дефолта. Это позволяет сделкам проводиться без необходимости оценивать финансовую устойчивость каждой стороны отдельно.

Основные различия между форвардными и фьючерсными контрактами:

  • Стандартизация: Форвардные контракты нестандартизированы и настраиваются под конкретные потребности сторон, в то время как фьючерсные контракты стандартизированы и торгуются на бирже.
  • Ликвидность: Форварды менее ликвидны из-за их частного характера, в то время как фьючерсные контракты обеспечивают высокую ликвидность благодаря торгам на организованных рынках.
  • Риск кредитного дефолта: Форварды подвержены риску кредитного дефолта сторон, в то время как фьючерсы минимизируют этот риск благодаря клиринговым центрам.

Оба типа контрактов используются для защиты от рисков, спекуляции и управления ценовыми флуктуациями на рынке. Выбор между ними зависит от конкретных нужд и предпочтений участников рынка.