Фронтраннинг (или «front-running») — это недобросовестная практика в финансовых рынках, при которой трейдер или брокер использует информацию о предстоящих сделках клиентов для извлечения личной выгоды. Обычно это происходит, когда кто-то, обладая инсайдерской информацией о будущих крупных сделках, совершает сделку до того, как эти сделки будут завершены, что позволяет получить прибыль за счёт клиента.
Примеры фронтраннинга
Фронтраннинг брокеров:
- Брокер может узнать о крупной покупке акций, которую собирается сделать клиент, и сам приобрести эти акции до выполнения заказа клиента. Когда клиентская сделка выполняется, цена акций может вырасти, и брокер может продать свои акции по более высокой цене.
Фронтраннинг в алгоритмической торговле:
- Алгоритмические трейдеры могут обнаружить крупные ордера на покупку или продажу на бирже и использовать эту информацию для осуществления своих сделок до того, как крупный ордер будет исполнен. Это позволяет им извлечь выгоду из изменения цены, вызванного крупной сделкой.
Фронтраннинг на основе корпоративных новостей:
- Финансовые аналитики или инсайдеры могут использовать информацию о предстоящих корпоративных событиях (например, слияния или поглощения), чтобы сделать сделки до того, как информация станет публичной.
Почему фронтраннинг проблематичен?
- Нарушение справедливости: Фронтраннинг подрывает доверие к финансовым рынкам, так как одни участники рынка получают преимущество над другими за счёт неравного доступа к информации.
- Манипуляция ценами: Такие действия могут искусственно изменять цены активов, что может приводить к искажению рыночных условий.
- Нарушение законов: Фронтраннинг нарушает законы и регуляторные нормы в большинстве юрисдикций, что может приводить к юридическим последствиям и штрафам для виновных.
Меры против фронтраннинга
Регулирование и надзор:
- Финансовые регуляторы, такие как SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) в США и FCA (Финансовое управление Великобритании) в Великобритании, проводят надзор и расследования для предотвращения и наказания за фронтраннинг.
Мониторинг и алгоритмы:
- Биржи и торговые платформы используют алгоритмы и системы мониторинга для обнаружения подозрительных торговых действий и выявления возможного фронтраннинга.
Внутренние процедуры и обучение:
- Финансовые учреждения внедряют внутренние процедуры для предотвращения фронтраннинга и обучают сотрудников этическим стандартам торговли.
Законодательные меры:
- Введение и поддержание законодательных актов, которые регулируют практику торговли и накладывают санкции на нарушителей.
Фронтраннинг является серьёзной проблемой для финансовых рынков, и его предотвращение требует постоянного контроля, прозрачности и соблюдения этических стандартов.