Перейти к содержимому

Что такое непостоянные потери?

Непостоянные потери (impermanent loss) — это концепция, специфичная для децентрализованных финансовых протоколов (DeFi), особенно для ликвидности в автоматизированных рынках обмена (AMM), таких как Uniswap.

Как оно работает?

  1. Определение: Непостоянные потери возникают, когда стоимость двух токенов в паре (например, ETH и DAI на Uniswap) меняется с течением времени. Эти потери происходят в результате разницы между тем, как бы вы могли бы распределить свои активы в паре, если бы они были хранятся вне AMM, и тем, как они фактически распределены в AMM.
  2. Причина: Происходит из-за того, что участие в пуле ликвидности обязывает вас поддерживать пропорцию между двумя активами, которая может меняться в зависимости от того, как меняется их цена. Если цена одного токена в паре значительно вырастает или падает по сравнению с другим, вы можете потерять часть потенциальной прибыли, которую могли бы получить, если бы держали эти активы отдельно.
  3. Влияние на доходность: Непостоянные потери влияют на общую доходность, которую можно было бы получить, если бы вы просто держали активы, вместо того чтобы предоставить их в пуле ликвидности. Волатильность рынка и несбалансированность цен могут значительно увеличить эти потери.
  4. Минимизация рисков: Хотя непостоянные потери являются неизбежной частью участия в AMM, инвесторы и трейдеры могут стремиться минимизировать их, выбирая активы с более стабильной взаимозависимостью или используя стратегии хеджирования.

Важно отметить, что непостоянные потери не являются потерями в прямом смысле, а скорее потерями возможной прибыли, которую можно было бы получить при альтернативных условиях хранения активов. Это ключевой аспект, с которым сталкиваются участники децентрализованных финансовых рынков, таких как AMM на платформах типа Uniswap.