Переменная облигация — это долговой инструмент (облигация), процентная ставка по которому привязана к какому-либо индикатору или базовому активу, например, к ключевой ставке центрального банка, ставке межбанковского кредитования (LIBOR, SOFR) или уровню инфляции.
Особенности переменных облигаций:
- Процентная ставка:
- Ставка изменяется в зависимости от изменений базового показателя (например, если инфляция растет, ставка по облигации может увеличиваться).
- Часто применяется формула вида:
Ставка купона = Базовый индекс + фиксированная надбавка.
Например, если ставка LIBOR составляет 3%, а надбавка 1%, то купон составит 4%.
- Гибкость:
- Эти облигации позволяют инвестору получать доход, который отражает текущую рыночную ситуацию, снижая риск инфляции или колебаний процентных ставок.
- Однако, если базовый показатель падает, доходность облигации также снижается.
- Риски:
- Для инвесторов риск связан с падением базового показателя, что может уменьшить доходность.
- Для эмитентов, наоборот, существует риск увеличения выплат при росте базового индекса.
- Примеры переменных облигаций:
- Инфляционные облигации (например, TIPS в США), где ставка или номинал привязаны к инфляции.
- Облигации с привязкой к межбанковским ставкам (например, плавающие облигации, привязанные к LIBOR).
Преимущества и недостатки:
| Преимущества | Недостатки |
|---|---|
| Защита от инфляции и роста ставок | Доходность зависит от рыночных колебаний |
| Потенциально более высокая доходность | Сложность прогнозирования выплат |
| Подходит для диверсификации портфеля | Может быть сложна для понимания начинающих |
Таким образом, переменные облигации привлекают тех инвесторов, которые хотят снизить риски фиксированной доходности в условиях неопределенности на финансовых рынках.