Контанго — это рыночное состояние, при котором цена фьючерсного контракта выше текущей рыночной цены базового актива. Это обычно отражает ожидания участников рынка о росте стоимости актива в будущем.
Причины возникновения контанго:
- Ожидание повышения цен на базовый актив:
- Если трейдеры прогнозируют рост цен на базовый актив, они будут готовы заплатить премию за будущую поставку, что приводит к повышению цены фьючерса по сравнению с текущей ценой актива.
- Издержки хранения и обеспечения:
- Высокие издержки хранения (например, для товаров, таких как нефть, золото) и страховка могут увеличивать стоимость фьючерсного контракта.
- Эти затраты включаются в цену фьючерса, что также способствует контанго.
- Спекуляции и спрос на фьючерсы:
- Спекулянты и хеджеры могут быть уверены в росте цен на базовый актив и поэтому готовы платить за более высокие фьючерсные контракты, создавая эффект контанго.
- Рыночные ожидания и временная ценность:
- Контанго отражает временную ценность — ожидания того, что актив будет стоить дороже в будущем.
- Чем дольше до истечения контракта, тем выше его цена из-за предполагаемых изменений в стоимости актива.
Пример:
Если фьючерсный контракт на нефть стоит дороже, чем текущая рыночная цена на нефть, это состояние называется контанго. Трейдеры верят, что цена нефти в будущем будет выше, и потому покупают фьючерсы по более высоким ценам.