Цена фьючерсного контракта определяется множеством факторов, которые могут влиять на его стоимость как в момент заключения контракта, так и в течение его срока действия. Основные факторы, влияющие на цену фьючерса, включают:
1. Цена базового актива
- Описание: Основной фактор, определяющий цену фьючерса, — это цена базового актива (например, товара, валюты, акции или индекса), на который основан контракт. Изменения в цене базового актива напрямую влияют на цену фьючерсного контракта.
- Пример: Для фьючерса на нефть цена контракта будет меняться в зависимости от колебаний цен на нефть.
2. Время до истечения контракта
- Описание: Чем ближе дата истечения контракта, тем больше влияние текущих рыночных условий на цену фьючерса. Обычно с приближением срока истечения контракт будет стремиться к цене спот-актива (текущая рыночная цена базового актива).
- Пример: Если фьючерсный контракт на золото истекает через несколько дней, его цена будет близка к текущей цене золота на спотовом рынке.
3. Процентные ставки
- Описание: Процентные ставки оказывают влияние на цену фьючерсов, особенно для финансовых фьючерсов. Изменение процентных ставок может изменить стоимость финансирования и хранения базового актива.
- Пример: Для фьючерсов на финансовые инструменты, такие как облигации, увеличение процентных ставок может снизить цену фьючерса, так как будущие платежи будут дисконтироваться по более высокой ставке.
4. Затраты на хранение и доставка
- Описание: Для товарных фьючерсов, такие как фьючерсы на зерно или нефть, затраты на хранение и доставку базового актива могут влиять на цену контракта. Эти затраты учитываются при определении спреда между спотовыми и фьючерсными ценами.
- Пример: Высокие затраты на хранение нефти могут увеличить цену фьючерсного контракта по сравнению со спотовой ценой нефти.
5. Ожидания и прогнозы
- Описание: Рыночные ожидания и прогнозы по поводу будущих изменений в цене базового актива могут влиять на цену фьючерса. Если, например, ожидается, что цены на нефть будут расти, фьючерсы на нефть могут торговаться по более высокой цене.
- Пример: Ожидания роста цен на зерно из-за плохого урожая могут повысить цену фьючерсных контрактов на зерно.
6. Экономические и политические события
- Описание: Важные экономические или политические события, такие как изменения в экономической политике, геополитические конфликты или экономические кризисы, могут оказать значительное влияние на цену фьючерсов.
- Пример: Политическая нестабильность в странах-производителях нефти может привести к росту цен на фьючерсы на нефть.
7. Спрос и предложение на рынке фьючерсов
- Описание: Изменения в спросе и предложении на фьючерсном рынке могут влиять на цену фьючерса. Если спрос на фьючерсы растет, их цена может увеличиваться, и наоборот.
- Пример: Увеличение интереса инвесторов к фьючерсам на золото может поднять их цену.
8. Волатильность
- Описание: Волатильность базового актива также может влиять на цену фьючерса. Высокая волатильность может привести к более высоким ценам на фьючерсы, поскольку увеличивается неопределенность в будущем движении цены базового актива.
- Пример: При высокой волатильности на валютном рынке, фьючерсы на валюту могут торговаться по более высокой цене.
9. Арбитражные возможности
- Описание: Если существуют возможности для арбитража между спотовыми ценами и ценами фьючерсов, это может привести к корректировкам цен. Арбитражные сделки могут сближать цены фьючерсов и спотовых рынков.
- Пример: Если фьючерс на золото торгуется значительно выше спотовой цены, арбитражеры могут продавать фьючерс и покупать золото на спотовом рынке, что приведет к выравниванию цен.
Фьючерсные контракты могут быть сложными финансовыми инструментами, и цена каждого контракта зависит от множества факторов, связанных с базовым активом, рыночными условиями и ожиданиями участников рынка.