Перейти к содержимому

Дисконтная облигация

Дисконтная облигация — это вид долгового инструмента, который продается по цене ниже своей номинальной стоимости, а погашается по номиналу. В отличие от обычных облигаций, которые выплачивают купоны (проценты) на регулярной основе, дисконтные облигации не выплачивают купоны, и их доходность формируется за счет разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью, по которой облигация будет погашена.

Основные характеристики дисконтной облигации:

Ценовая структура:

    • Цена покупки: Дисконтная облигация продается по цене ниже ее номинальной стоимости. Например, если номинал облигации составляет 1000 рублей, она может быть куплена за 900 рублей.
    • Номинальная стоимость: Сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Это значение фиксировано и определяется при выпуске облигации.

    Доходность:

      • Разница между номиналом и ценой покупки: Доходность дисконтной облигации формируется за счет разницы между ценой, по которой облигация была приобретена, и ее номинальной стоимостью. В примере выше, если облигация была куплена за 900 рублей и погашена за 1000 рублей, доходность составит 100 рублей.
      • Текущая доходность: Обычно рассчитывается как разница между номиналом и ценой покупки, деленная на цену покупки. В данном примере текущая доходность составит 100 / 900 ≈ 11.11%.

      Процесс выпуска и обращения:

        • Выпуск: Дисконтные облигации могут выпускаться как частными компаниями, так и государственными органами. При выпуске облигаций инвесторы покупают их по цене ниже номинала.
        • Погашение: По наступлении срока погашения, облигация возвращается инвестору по номинальной стоимости.

        Преимущества дисконтных облигаций:

          • Простота и прозрачность: Дисконтные облигации не требуют сложных расчетов по купонным выплатам и их доходность легко оценить.
          • Без купонных выплат: Инвесторы могут избежать необходимости управления купонными выплатами и получать доход сразу при погашении.
          • Подходят для долгосрочных инвестиций: Инвесторы могут планировать доходность, исходя из разницы между ценой покупки и номиналом.

          Недостатки и риски:

            • Отсутствие регулярного дохода: Поскольку дисконтные облигации не выплачивают купоны, инвесторы не получают регулярного дохода, что может быть неудобно для тех, кто рассчитывает на постоянный денежный поток.
            • Риск изменения процентных ставок: Изменения в рыночных процентных ставках могут влиять на рыночную цену дисконтной облигации, что может повлиять на ее стоимость до погашения.

            Примеры дисконтных облигаций:

              • Государственные дисконтные облигации: В некоторых странах государственные органы выпускают дисконтные облигации, которые могут быть привлекательными для инвесторов, ищущих надежные инвестиции.
              • Корпоративные дисконтные облигации: Частные компании также могут выпускать дисконтные облигации, чтобы привлечь капитал. Эти облигации могут предлагать более высокую доходность, но также несут больший риск по сравнению с государственными облигациями.

              Примеры и расчет доходности:

              Пример:
              Если инвестор покупает дисконтную облигацию номиналом 1000 рублей за 850 рублей, а срок погашения составляет 3 года, то:

              • Доход: 1000 — 850 = 150 рублей.
              • Текущая доходность: 150 / 850 ≈ 17.65%.

              Дисконтные облигации предоставляют инвесторам возможность получать доход через разницу между ценой покупки и номиналом при погашении, и могут быть интересны тем, кто предпочитает долгосрочные инвестиции и не нуждается в регулярных доходах.