Повышение ключевой ставки может оказывать на курс золота следующие воздействия:
- Увеличение доходности альтернативных активов: При повышении ключевой ставки доходность по альтернативным инвестициям, таким как облигации и депозиты, возрастает. Это делает их более привлекательными по сравнению с золотом, которое не приносит дохода. Инвесторы могут переключаться на более доходные активы, что может снизить спрос на золото и привести к падению его цены.
- Укрепление национальной валюты: Повышение ключевой ставки часто приводит к укреплению национальной валюты, поскольку более высокие процентные ставки могут привлечь иностранные инвестиции и повысить спрос на валюту. Для держателей золота в другой валюте золото становится дороже, что может снизить его спрос и привести к падению его цены.
- Снижение инфляционных ожиданий: Если повышение ключевой ставки воспринимается как мера по контролю инфляции, это может снизить инфляционные ожидания. Золото часто используется как средство хеджирования от инфляции, и снижение инфляционных ожиданий может уменьшить спрос на золото, что также может оказать давление на его цену.
- Изменение инвестиционных потоков: Повышение ставок может изменить инвестиционные потоки. Если инвесторы считают, что высокие ставки будут действовать в долгосрочной перспективе, это может привести к переориентации инвестиций из золота в более доходные активы.
- Реакция на экономические условия: В случае если повышение ключевой ставки сопровождается экономическим замедлением или рисками для экономики, инвесторы могут сохранять интерес к золоту как к активу-убежищу. В этом случае, несмотря на повышение ставок, спрос на золото может оставаться высоким, и его цена может не упасть или даже вырасти.
Таким образом, повышение ключевой ставки, как правило, оказывает давление на цены золота, снижая его привлекательность по сравнению с активами, которые приносят доход, и усиливая укрепление валюты. Тем не менее, влияние может варьироваться в зависимости от других экономических условий и общих рыночных ожиданий.