Приобретение всех акций компании, также известное как полное поглощение или выкуп, — это процесс, при котором один инвестор или другая компания покупает все акции целевой компании, становясь её полным владельцем. Этот процесс может быть сложным и многогранным, включая несколько ключевых этапов и механизмов. Вот как это работает:
1. Предварительное планирование
- Анализ и оценка: Прежде чем начинать процесс приобретения, покупатель проводит детальный анализ финансового состояния целевой компании, включая её активы, обязательства, доходы и потенциальные риски. Это может включать проведение аудита (due diligence) для оценки реальной стоимости компании.
- Определение целей: Определяются цели приобретения, будь то расширение рынка, получение новых технологий, снижение конкуренции или другие стратегические цели.
2. Предложение о покупке
- Предложение о выкупе (Tender Offer): Покупатель делает публичное предложение купить акции целевой компании по определенной цене, которая, как предполагается, будет выше текущей рыночной цены акций, чтобы стимулировать акционеров продать свои акции. Это предложение может быть сделано всем акционерам или только определённым группам.
- Обсуждение с руководством: Иногда перед объявлением официального предложения проводится переговоры с руководством целевой компании, чтобы обсудить условия сделки и получить их поддержку.
3. Делание предложения и обеспечение финансирования
- Финансирование сделки: Покупатель должен обеспечить финансирование сделки, которое может включать использование собственных средств, кредитов, эмиссии новых акций или комбинации этих методов.
- Официальное предложение: Если предложение принято, оно подается регуляторным органам для проверки соответствия законодательству. В зависимости от юрисдикции могут потребоваться одобрения антимонопольных органов и других регулирующих учреждений.
4. Процесс покупки
- Сбор акций: Если предложение о выкупе принято акционерами, покупатель начинает собирать акции. В случае успешного завершения предложения, покупатель приобретает все или большинство акций компании.
- Обязательный выкуп: В некоторых случаях, если покупатель приобретает более 90% акций, он может инициировать обязательный выкуп оставшихся акций (squeeze-out), чтобы стать единственным владельцем компании.
5. Завершение сделки и интеграция
- Закрытие сделки: После завершения покупки акций покупатель осуществляет окончательные расчеты с акционерами, погашая акции по согласованной цене.
- Интеграция: После завершения сделки происходит интеграция целевой компании в структуру покупателя. Это может включать слияние бизнес-процессов, интеграцию команд и систем, изменение брендинга и корпоративной структуры.
6. Постсделочные аспекты
- Коммуникация с акционерами: Акционеры целевой компании информируются о завершении сделки и её последствиях. Для тех, кто сохранил свои акции до завершения сделки, могут быть предоставлены инструкции о дальнейших действиях.
- Изменение корпоративного статуса: Если целевая компания была публичной, её акции могут быть исключены из обращения на фондовой бирже (делистинг).
- Юридические и регуляторные аспекты: Проверяется соответствие всех правовых требований и завершение необходимых юридических процедур.
Пример:
Компания A решает купить компанию B. Компания A делает предложение акционерам компании B купить их акции по цене выше рыночной. После получения достаточного количества акций и завершения всех формальностей, компания A становится полным владельцем компании B. Все акции компании B перестают торговаться на бирже, и компания B становится частью компании A.
Таким образом, процесс приобретения всех акций компании включает в себя стратегическое планирование, предложение о выкупе, финансовое обеспечение, сбор акций, интеграцию и выполнение всех юридических требований.