Tether (USDT) поддерживает стоимость около 1 доллара США за счет механизма привязки (peg), основанного на ряде финансовых и рыночных стратегий. Основные факторы, поддерживающие стабильность:
1. Резервные активы
Tether утверждает, что каждая единица USDT обеспечена эквивалентной суммой резервных активов, включая наличные деньги, краткосрочные казначейские облигации, коммерческие бумаги и другие финансовые инструменты. Это создает уверенность, что держатели могут обменять свои токены на реальные доллары США.
2. Механизм выпуска и выкупа
Tether работает следующим образом:
- Выпуск токенов: Когда инвесторы покупают USDT за фиатные доллары через платформу Tether, создаются новые токены.
- Выкуп токенов: Когда инвесторы обменивают USDT на доллары, токены уничтожаются. Этот процесс помогает поддерживать связь с долларом.
3. Арбитраж
Если цена USDT отклоняется от $1, арбитражеры помогают восстановить баланс:
- Если цена падает ниже $1, трейдеры покупают дешевые токены на рынке и обменивают их на доллары через платформу Tether, зарабатывая на разнице.
- Если цена превышает $1, трейдеры покупают USDT у Tether за $1 и продают на открытом рынке дороже.
4. Высокая ликвидность
Tether активно торгуется на криптовалютных биржах, что обеспечивает стабильность. Большой объем торгов минимизирует резкие колебания цены.
5. Доверие пользователей
Теоретически стабильность зависит от веры инвесторов в то, что Tether действительно имеет резервы, обеспечивающие USDT. Любая потеря доверия может вызвать ценовые колебания, как это бывало в прошлом.
6. Психологический эффект
Многие участники рынка используют Tether как замену доллару США, что поддерживает спрос. Даже при небольших сомнениях цена часто восстанавливается за счет готовности трейдеров продолжать использовать USDT.
Возможные риски:
- Недостаток прозрачности: Tether подвергался критике за недостаточную ясность в отношении своих резервов.
- Регуляторные угрозы: Вмешательство со стороны финансовых регуляторов может повлиять на работу Tether.
- Панические продажи: Потеря доверия может привести к массовому выводу средств, что подорвет стабильность.
В итоге USDT остается стабильным в основном за счет сочетания финансовых резервов, арбитражных стратегий и высокой ликвидности.