Концентрированные маркет-мейкеры ликвидности (CLMM, Concentrated Liquidity Market Makers) — это усовершенствованная модель маркет-мейкинга в децентрализованных финансовых протоколах (DeFi), которая позволяет более эффективно использовать средства в пулах ликвидности.
Основные характеристики и принципы работы CLMM:
- Концентрация ликвидности:
В отличие от традиционных пулов автоматического маркет-мейкера (AMM), где ликвидность распределена равномерно по всему диапазону цен, CLMM позволяет поставщикам ликвидности (LPs) выбирать конкретные ценовые диапазоны для своих средств. Это значит, что деньги сосредотачиваются там, где они будут наиболее востребованы для торговли. - Эффективное использование капитала:
Благодаря концентрации ликвидности, меньший объём средств может поддерживать большие торговые объёмы, что снижает необходимость вкладывать огромные суммы в пул. Торговля становится быстрее, а проскальзывание цен при обменах уменьшается. - Гибкость для поставщиков ликвидности:
LPs могут выбирать диапазоны цен, где они готовы предоставлять ликвидность. Это позволяет оптимизировать доходность от комиссий, так как средства работают именно там, где происходят активные сделки. - Снижение проскальзывания и затрат на сделки:
Концентрированная ликвидность делает торговлю более стабильной: крупные сделки меньше влияют на цену, и пользователи платят меньше комиссий и испытывают меньше проскальзывания. - Примеры применения:
CLMM используется в современных AMM-протоколах, таких как Uniswap v3, где поставщики ликвидности могут управлять своими позициями более точно, а трейдеры получают более эффективные условия для обмена токенов.
В целом CLMM позволяет сделать ликвидность более целевой, торговлю — более дешёвой и быстрой, а доходность поставщиков ликвидности — выше, за счёт точного распределения капитала в нужные диапазоны цен.