Некумулятивный дивиденд — это тип дивиденда, который не накапливается, если он не был выплачен в определённый период. Это означает, что если компания не выплачивает дивиденды в каком-то году или периоде, акционеры не имеют права на получение этих невыплаченных дивидендов в будущем.
Ключевые особенности некумулятивного дивиденда:
- Отсутствие накопления: Если дивиденды по некумулятивным акциям не выплачиваются в каком-то периоде, они не накапливаются и не будут выплачены в будущем. То есть, невыплаченные дивиденды не подлежат компенсации.
- Тип акций: Некумулятивные дивиденды обычно связаны с привилегированными акциями (preferred stock). В отличие от кумулятивных акций, которые требуют выплаты всех невыплаченных дивидендов до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, некумулятивные акции не имеют этого требования.
- Риск для инвесторов: Инвесторы, которые держат некумулятивные привилегированные акции, принимают на себя риск того, что компания может не выплатить дивиденды в какие-то периоды, и они не получат компенсацию за пропущенные дивиденды.
Пример:
Допустим, компания объявляет дивиденды на свои некумулятивные привилегированные акции, но по каким-то причинам не выплачивает их в текущем году. В следующем году компания может выплатить дивиденды, но только за текущий год. Невыплаченные дивиденды за предыдущий год не будут выплачены акционерам.
Преимущества и недостатки:
- Преимущества:
- Для компаний: Некумулятивные дивиденды позволяют компании иметь большую гибкость в управлении денежными потоками, так как они не обязаны выплачивать пропущенные дивиденды в будущем.
- Для инвесторов: Некумулятивные дивиденды могут предложить более высокую начальную доходность по сравнению с кумулятивными акциями, поскольку инвесторы могут получать более высокие дивиденды в периоды, когда компания в состоянии их выплачивать.
- Недостатки:
- Для инвесторов: Инвесторы принимают на себя риск того, что дивиденды могут не быть выплачены, и невыплаченные дивиденды не компенсируются в будущем. Это делает некумулятивные акции менее защищёнными по сравнению с кумулятивными акциями.
Заключение:
Некумулятивный дивиденд представляет собой подход, при котором дивиденды не накапливаются, если они не были выплачены в какой-то период. Это предоставляет компании гибкость в управлении своими финансовыми обязательствами, но может представлять риск для инвесторов, так как они не могут рассчитывать на получение невыплаченных дивидендов в будущем.