Облигация с переменной ставкой (или облигация с плавающим купоном) — это вид долгового инструмента, в котором процентная ставка, определяющая купонные выплаты, меняется в зависимости от изменения базовой процентной ставки или индекса в течение срока действия облигации.
Основные характеристики облигации с переменной ставкой:
Плавающая процентная ставка:
- Процентная ставка облигации основывается на каком-либо рыночном индексе или базовой ставке, такой как LIBOR (London Interbank Offered Rate), EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate), ставка федерального резерва (для США) или другая рыночная ставка.
- Купонная ставка определяется как сумма фиксированной надбавки (спреда) к базовой ставке. Например, если базовая ставка LIBOR составляет 2%, а спред — 1%, то купонная ставка будет составлять 3%.
Регулярная корректировка:
- Купонная ставка пересматривается на регулярной основе, которая может быть квартальной, полугодовой или ежегодной. Это означает, что периодически пересчитываются и изменяются купонные выплаты в зависимости от изменений базовой ставки.
Купонные выплаты:
- Купонные выплаты рассчитываются на основе текущей плавающей ставки. Инвесторы получают купонные платежи, которые могут изменяться в зависимости от колебаний базовой ставки.
Преимущества:
- Защита от роста процентных ставок: В условиях повышения процентных ставок купонная ставка облигации с переменной ставкой тоже будет расти, что может увеличивать доходность.
- Адаптация к рыночным условиям: Плавающая ставка позволяет облигации адаптироваться к изменениям рыночных условий и инфляции.
Риски:
- Риск снижения процентных ставок: Если базовая ставка падает, купонные выплаты также будут уменьшаться, что может снижать доходность облигации.
- Волатильность доходности: Поскольку ставка может меняться, доходность облигации может быть менее предсказуемой по сравнению с облигациями с фиксированным купоном.
Пример расчета:
- Предположим, что облигация привязана к LIBOR + 1%. Если LIBOR составляет 2%, то купонная ставка будет 3%. Через полгода, если LIBOR повышается до 2.5%, новая купонная ставка будет 3.5% (2.5% + 1%).
Использование и рынок:
- Облигации с переменной ставкой могут быть привлекательными в условиях, когда инвесторы ожидают рост процентных ставок. Они также могут использоваться для хеджирования инфляционных рисков или для диверсификации инвестиционного портфеля.
Облигации с переменной ставкой обеспечивают гибкость и возможность адаптации к изменяющимся рыночным условиям, что делает их полезным инструментом в различных инвестиционных стратегиях.