ОТС-опционы (опционы, торгуемые на внебиржевых рынках, или over-the-counter опционы) — это финансовые контракты, которые не торгуются на организованных фондовых биржах, а заключаются напрямую между двумя сторонами, часто через посредников, таких как брокеры или дилеры. Вот ключевые особенности и характеристики ОТС-опционов:
Основные характеристики ОТС-опционов:
Гибкость:
- ОТС-опционы предоставляют возможность создать контракты, которые соответствуют специфическим потребностям сторон, включая нестандартные условия по страйк-цене, дате истечения, размеру контракта и другим параметрам.
Отсутствие стандартизации:
- В отличие от биржевых опционов, ОТС-опционы не стандартизированы. Это позволяет сторонам гибко определять условия контракта, но также может усложнить оценку и торговлю.
Риски контрагента:
- ОТС-опционы несут риск контрагента (риск того, что одна из сторон не выполнит свои обязательства). В отличие от биржевых опционов, где биржа предоставляет гарантии, в ОТС-рынке таких гарантий нет.
Платформа и посредники:
- ОТС-опционы обычно заключаются через брокеров или дилеров, которые могут предлагать более персонализированные условия и услуги.
Регулирование:
- ОТС-рынки обычно менее регулируемы по сравнению с биржами. Однако в последние годы наблюдается ужесточение регулирования, особенно после финансового кризиса 2008 года, чтобы повысить прозрачность и снизить риски.
Примеры ОТС-опционов:
Корпоративные опционы:
- Опционы, заключаемые между крупными компаниями и финансовыми институтами для хеджирования валютных или товарных рисков, например, опционы на валютные пары или на сырьевые товары.
Индивидуальные или экзотические опционы:
- Необычные или сложные варианты опционов, такие как опционы с несколькими барьерами (барьерные опционы) или опционы, основанные на сложных финансовых структурах.
Опционы на собственные инструменты:
- Финансовые инструменты, которые разработаны специально для удовлетворения уникальных потребностей конкретного клиента или компании.
Преимущества ОТС-опционов:
- Персонализация: Возможность настройки условий контракта в соответствии с конкретными потребностями сторон.
- Гибкость: Возможность создания нестандартных контрактов, которые могут не быть доступны на биржах.
- Секретность: Сделки могут быть более конфиденциальными, что может быть важно для некоторых участников рынка.
Недостатки ОТС-опционов:
- Риск контрагента: Отсутствие гарантий исполнения и потенциальный риск невыполнения обязательств одной из сторон.
- Меньшая ликвидность: ОТС-опционы могут иметь меньшую ликвидность по сравнению с биржевыми опционами, что может усложнить выход из позиций.
- Меньшая прозрачность: Менее прозрачные условия и более сложные процессы могут затруднить оценку рисков и стоимости.
ОТС-опционы часто используются крупными корпорациями и финансовыми учреждениями для управления рисками и создания сложных финансовых структур. Они предоставляют большую гибкость и возможности для настройки условий, но также связаны с дополнительными рисками и менее стандартными процедурами.