Перейти к содержимому

P/S (Price-to-Sales)

P/S (Price-to-Sales) — это мультипликатор, который показывает отношение рыночной капитализации компании к ее выручке. Он используется для оценки стоимости компании относительно ее доходов, что особенно полезно для компаний с нестабильной прибылью или еще не генерирующих прибыль.

Формула расчета:

P/S = Рыночная капитализация / Выручка компании

или

P/S = Цена акции × Количество акций / Выручка компании

Где:

  • Рыночная капитализация — это общая стоимость всех акций компании, рассчитывается как:
    Рыночная капитализация = Цена акции × Количество акций.
  • Выручка компании — общие доходы компании за определенный период (например, за год).

Как интерпретировать P/S:

  1. Высокий P/S
    • Может означать, что компания оценивается выше относительно ее выручки, что может свидетельствовать о высоких ожиданиях роста в будущем.
    • Однако слишком высокий P/S может указывать на переоцененность компании.
  2. Низкий P/S
    • Может свидетельствовать о том, что компания недооценена рынком относительно ее выручки.
    • Однако низкий P/S может быть также связан с проблемами в бизнесе или с низкими темпами роста.

Пример расчета:

Допустим:

  • Цена акции = 50 долларов.
  • Количество акций = 10 миллионов.
  • Выручка компании = 200 миллионов долларов.

Тогда:
P/S = (50 × 10,000,000) / 200,000,000 = 2.5

Это означает, что рыночная капитализация компании в 2.5 раза превышает ее годовую выручку.

Преимущества P/S:

  • Подходит для оценки компаний, которые пока не получают прибыль, но имеют высокие доходы (например, стартапы, технологические компании).
  • Позволяет оценить, насколько эффективно компания генерирует выручку по отношению к своей рыночной стоимости.

Ограничения P/S:

  • Не учитывает структуру затрат компании, поэтому компания с высокой выручкой и высокими затратами может выглядеть более привлекательной, чем она есть на самом деле.
  • Не учитывает прибыльность компании, что делает его менее точным для оценки зрелых и прибыльных компаний.

P/S часто используется вместе с другими мультипликаторами, такими как P/E, EV/EBITDA, для более комплексной оценки компании.