Перейти к содержимому

Перекат фьючерсов

Перекат фьючерсов (или rolling over futures) — это процесс продления позиции в фьючерсных контрактах, когда контракт с определенным сроком истечения близится к завершению. Трейдеры, желающие продолжить держать свои позиции, закрывают текущий фьючерсный контракт и одновременно открывают новый, с более поздним сроком истечения. Этот процесс позволяет избежать закрытия позиций и продолжать торговлю или хеджирование на более дальних сроках.

Основные моменты переката фьючерсов:

  1. Что такое перекат фьючерсов? Перекат фьючерсов происходит, когда трейдер закрывает фьючерсный контракт с приближающимся сроком истечения и покупает (или продает, в зависимости от позиции) новый контракт с более поздним сроком исполнения. Этот процесс важен для тех, кто хочет оставаться в позиции, несмотря на завершение срока действия текущего контракта. Пример: У вас есть фьючерс на нефть с истечением через месяц. За несколько дней до истечения вы закрываете эту позицию и покупаете новый фьючерс с более поздним сроком исполнения (например, через 3 месяца). Таким образом, вы продолжаете свою экспозицию на рынке нефти, не прекращая торговлю.
  2. Стоимость переката (rollover cost): При перекате фьючерсов существует разница в ценах между контрактами с различными сроками исполнения. Эта разница может быть:
    • Контанго: Ситуация, когда фьючерсный контракт с более поздним сроком исполнения стоит дороже, чем контракт с близким сроком. Это может привести к дополнительным затратам при перекате, поскольку трейдер будет вынужден купить более дорогой контракт.
    • Бэквордация: Ситуация, когда фьючерс с более поздним сроком стоит дешевле, чем контракт с более близким сроком. В этом случае трейдер может получить выгоду от переката, так как новый контракт будет дешевле.
  3. Как осуществляется перекат фьючерсов? Перекат фьючерсов обычно выполняется через две основные операции:
    • Закрытие текущей позиции: Трейдер продает (или покупает, в зависимости от позиции) контракт, срок действия которого заканчивается.
    • Открытие новой позиции: Трейдер покупает (или продает) новый фьючерс с более поздним сроком истечения, чтобы продолжить торговлю.
    Пример:
    • У вас есть длинная позиция по фьючерсу на золото с истечением через 2 недели. За 2 дня до истечения контракта вы продаете свой текущий контракт и покупаете контракт с более дальним сроком, например, с датой истечения через 3 месяца.
  4. Когда необходим перекат фьючерсов?
    • Хеджирование: Компании, использующие фьючерсы для хеджирования своих рисков (например, рисков с ценами на товары), могут использовать перекат для продолжения хеджирования на более длинные сроки.
    • Спекуляция: Трейдеры, которые спекулируют на изменениях цен, могут использовать перекат для того, чтобы продолжить участие в тренде без необходимости закрывать позицию.
    • Программные торговые системы: Иногда трейдеры или алгоритмические системы автоматически осуществляют перекат, если позиция должна оставаться открытой.
  5. Риски переката фьючерсов:
    • Дополнительные затраты: Если текущий контракт находится в состоянии контанго, то перекат может потребовать дополнительных затрат, так как новые контракты будут стоить дороже.
    • Невыгодные рыночные условия: Перекат может быть невыгодным, если рыночные условия резко изменяются или цена базового актива меняется неожиданно.
    • Маржинальные требования: При перекате с использованием кредитного плеча, трейдеры должны учитывать маржинальные требования на новые контракты, что может привести к дополнительным рискам.

Преимущества переката фьючерсов:

  • Продление позиций: Трейдеры могут продолжить держать свои позиции, даже если срок истечения фьючерсного контракта подходит к концу.
  • Гибкость: Перекат позволяет гибко управлять позициями, не выходя из рынка, особенно в условиях неопределенности или долгосрочных трендов.
  • Хеджирование: Компании могут продолжать хеджировать свои риски, даже если срок текущих фьючерсных контрактов истекает.

Заключение:

Перекат фьючерсов является важной стратегией для трейдеров и инвесторов, желающих продолжить свою экспозицию на рынке после истечения срока фьючерсного контракта. Он требует внимательности к рыночным условиям (контанго или бэквордация) и расходов на открытие новых позиций. Трейдеры также должны учитывать возможные маржинальные требования и дополнительные риски, связанные с изменением цен и волатильностью.