Плоская кривая доходности — это ситуация, когда доходность финансовых инструментов (например, облигаций) практически не изменяется по мере увеличения срока до погашения. В нормальных условиях кривая доходности обычно имеет положительный наклон, то есть долгосрочные инструменты приносят более высокую доходность по сравнению с краткосрочными.
Характеристики плоской кривой доходности:
- Сравнительно одинаковая доходность по различным срокам:
- Доходность краткосрочных и долгосрочных инструментов находится на одном уровне или близка друг к другу.
- Это свидетельствует о том, что рынок не ожидает значительных изменений в процентных ставках или инфляции.
- Причины плоской кривой доходности:
- Ожидания стабильных процентных ставок: Инвесторы не прогнозируют значительных изменений в краткосрочных и долгосрочных ставках.
- Экономическая неопределенность: Нестабильность в экономике может привести к снижению ожиданий роста процентных ставок.
- Долговые нагрузки: Если экономика перегружена долгами, долгосрочные проценты могут снижаться из-за снижения риска инфляции.
- Применение в экономике:
- Плоская кривая доходности может сигнализировать о замедлении экономического роста или снижении уверенности в экономике.
- Также может возникать при отсутствии значительных экономических катаклизмов или изменений в краткосрочных и долгосрочных прогнозах.
- Пример в облигациях:
- Если 2-летние и 10-летние облигации приносят схожую доходность, это признак плоской кривой доходности.
- В нормальных условиях долгосрочные облигации должны приносить более высокую доходность из-за риска долгосрочной неопределенности.
Применение в криптовалюте:
- В криптовалютной сфере плоская кривая доходности может указывать на отсутствие значительных изменений в доходности токенов с различными сроками lock-up или майнинга ликвидности.
- Может сигнализировать о снижении интереса к долгосрочным инвестициям или стабильности доходности в DeFi-проектах.