Цена фьючерсного контракта часто ниже цены базового актива по ряду причин:
- Валюта расчетов: Фьючерсный контракт в первую очередь фиксирует будущую цену базового актива, но не сам актив. Обычно он заключается в определенной валюте, а базовый актив может торговаться в другой валюте. Это может создавать диспропорцию в ценах из-за различий в обменных курсах.
- Проценты и временные издержки: Фьючерсные контракты включают стоимость удержания позиций до срока исполнения (косты удержания). Инвесторы могут учитывать проценты по кредитам, издержки хранения или другие затраты, связанные с удержанием базового актива. Это делает фьючерс дешевле, так как он не учитывает эти дополнительные издержки.
- Риск изменения цен: На базовый актив влияет множество факторов, таких как изменение спроса и предложения, экономические данные, риски валютных колебаний и другие события. Фьючерсные контракты учитывают такие риски и могут предлагать более низкую цену как компенсацию.
- Котировка и спекуляции: На цену фьючерса также могут влиять спекуляции и рыночные ожидания. Если трейдеры ожидают снижения стоимости актива, то фьючерс может продаваться ниже текущей рыночной цены.
Таким образом, наличие множества факторов, включая временные издержки, риски, валютные колебания и ожидания на рынке, может приводить к тому, что цена фьючерсного контракта ниже стоимости базового актива.