Разница в ценах на спот-рынке и рынке фьючерсов может быть вызвана несколькими факторами. Вот основные причины:
1. Срок исполнения
- Спот: Сделки на спот-рынке предполагают немедленную поставку актива по текущей рыночной цене.
- Фьючерсы: Фьючерсные контракты подразумевают исполнение в будущем, что может влиять на их цену в зависимости от ожиданий изменения стоимости актива.
2. Стоимость хранения
- Складывание издержек: Для товаров, таких как нефть или золото, стоимость хранения и страхования актива может влиять на цену фьючерсов. Если стоимость хранения высока, это может привести к более высокой цене фьючерсов по сравнению со спот-ценой.
3. Ожидания рынка
- Факторы спроса и предложения: Участники рынка могут ожидать, что цена актива изменится в будущем в зависимости от экономических данных, политических событий или других факторов. Эти ожидания могут отражаться в ценах фьючерсных контрактов.
- Сезонность: В некоторых случаях сезонные факторы (например, спрос на сельскохозяйственные товары) могут привести к разнице в ценах.
4. Процентные ставки
- Финансирование: Высокие процентные ставки могут повысить стоимость денег, что, в свою очередь, увеличивает цену фьючерсов. Инвесторы могут использовать фьючерсы для хеджирования своих позиций или для спекуляции на будущих изменениях цен, что также влияет на их стоимость.
5. Рынок и ликвидность
- Спотовый и фьючерсный рынки: Спот-рынок может быть более ликвидным, чем рынок фьючерсов, или наоборот. Это может привести к различным ценовым уровням в зависимости от активности участников.
6. Разница в рисках
- Риски контрагента: Фьючерсные контракты могут включать риск контрагента и другие специфические риски, которые не присутствуют на спот-рынке. Эти риски могут отражаться в цене.
Заключение
Таким образом, разница в ценах на спот-рынке и фьючерсах объясняется комбинацией факторов, включая сроки исполнения, стоимость хранения, ожидания рынка, процентные ставки и различия в рисках. Эти аспекты делают цены на спот- и фьючерсных рынках различными в зависимости от текущих и ожидаемых условий.