Облигация может торговаться с дисконтом по нескольким причинам:
1. Повышение рыночных процентных ставок
- Если рыночные процентные ставки растут после выпуска облигации, новые облигации, вероятно, будут предлагать более высокие купонные выплаты. Это делает существующие облигации с более низкими купонными ставками менее привлекательными, и их цена на рынке падает, что приводит к торговле с дисконтом.
2. Кредитный риск эмитента
- Если у инвесторов возникают сомнения относительно финансовой устойчивости эмитента облигации (например, компании или государства), они могут потребовать скидку на облигацию как компенсацию за повышенный риск дефолта. Это может привести к снижению ее цены на рынке.
3. Изменения в инфляционных ожиданиях
- Если инфляционные ожидания увеличиваются, покупательная способность будущих купонных выплат и номинальной стоимости снижается. Инвесторы могут начать продавать облигации, что приводит к снижению их цены и торговле с дисконтом.
4. Изменение условий на рынке облигаций
- В условиях нестабильности на финансовых рынках инвесторы могут стремиться к более ликвидным или безопасным активам. Это может привести к снижению спроса на определенные облигации и, как следствие, снижению их цены.
5. Ожидания по сроку погашения
- Облигации с более длительным сроком до погашения могут торговаться с дисконтом, если рынок считает, что экономические или процентные условия изменятся, влияя на способность эмитента выполнить свои обязательства.
Заключение
Торговля облигацией с дисконтом отражает взаимодействие различных факторов, включая рыночные процентные ставки, кредитный риск, инфляционные ожидания и рыночные условия. Инвесторы должны учитывать эти факторы при принятии решений о покупке или продаже облигаций.