Стоимость заемного капитала ниже стоимости собственного капитала по нескольким причинам:
- Риск для инвесторов: Заемный капитал несет меньший риск для кредиторов, поскольку они имеют приоритет в получении выплат в случае ликвидации компании. Инвесторы в собственный капитал (акционеры) принимают на себя больший риск, так как они получают доход только после всех обязательств.
- Налогообложение: Проценты по заемному капиталу могут быть вычтены из налогооблагаемой базы, что снижает фактические расходы компании на обслуживание долга. Это делает заемный капитал более выгодным.
- Фиксированные выплаты: Проценты по заемному капиталу обычно фиксированы и предсказуемы, что упрощает финансовое планирование. Дивиденды по собственному капиталу могут быть изменены или отменены, создавая неопределенность для акционеров.
- Кредитоспособность: Кредиторы часто оценивают кредитоспособность компании и устанавливают ставки на основе ее финансового положения. Если компания стабильна, она может получить заемные средства по более низким ставкам.
- Конкуренция на рынке: На финансовых рынках существует конкуренция между кредиторами, что может привести к снижению процентных ставок на заемные средства.
Все эти факторы приводят к тому, что стоимость заемного капитала обычно ниже, чем стоимость собственного капитала.