Бэквордация возникает, когда цена фьючерсного контракта ниже текущей рыночной цены базового актива. Это означает, что рынки ожидают снижения стоимости базового актива в будущем.
Причины возникновения бэквордации:
- Ожидание снижения цен на базовый актив:
- Если участники рынка считают, что цена базового актива в будущем будет ниже текущей, то они будут готовы платить меньшую премию за фьючерсные контракты.
- Например, если ожидается избыток предложения базового актива или снижение спроса, это может привести к снижению его цены.
- Косты удержания низкие:
- При низких издержках хранения и сохранения базового актива, затраты на его хранение становятся менее значимыми.
- Это снижает необходимость премий за временную стоимость в фьючерсных контрактах, что способствует возникновению бэквордации.
- Влиятельные события и изменения условий рынка:
- Политические события, экономические кризисы или неожиданные изменения в спросе и предложении могут создавать неопределенность и ожидания снижения цен.
- У участников возникает мнение, что цена актива будет снижаться в будущем, что способствует формированию бэквордации.
- Спекуляции и рыночные ожидания:
- Спекулянты могут оценивать, что цены на базовый актив упадут в будущем, что может привести к снижению цен на фьючерсные контракты.
- Высокий спрос на спекулятивные продажи фьючерсов может усилить бэквордацию.
Таким образом, бэквордация возникает из-за ожиданий снижения цен на базовый актив, низких затрат на его хранение или значительных изменений в рыночных условиях.