Рисковый арбитраж (или арбитраж с риском) — это финансовая стратегия, при которой инвесторы пытаются извлечь выгоду из разницы в ценах на одни и те же активы или связанные с ними финансовые инструменты, принимая на себя определенный уровень риска.
Основные особенности рискового арбитража:
- Использование информации: Рисковый арбитраж часто основывается на информации о будущих корпоративных событиях, таких как слияния, поглощения, реструктуризации или корпоративные реорганизации. Инвесторы анализируют, как такие события могут повлиять на цены акций или других активов.
- Риск: В отличие от бесприбыльного арбитража (или безрискового арбитража), который использует ценовые несоответствия для получения прибыли без риска, рисковый арбитраж включает в себя риск, связанный с неопределенностью будущих событий. Это может быть связано с тем, что событие может не произойти или произойти не так, как ожидалось.
- Пример слияния: Один из наиболее известных видов рискового арбитража происходит в контексте слияний и поглощений. Например, если компания A объявляет о намерении купить компанию B, акции компании B могут торговаться с премией по отношению к текущей рыночной цене, предполагая, что сделка будет завершена. Рисковый арбитражер может купить акции компании B и продать коротко акции компании A, если ожидает, что сделка завершится по озвученной цене. Если сделка не состоится, цена акций компании B может упасть, что приведет к убыткам.
- Финансовые инструменты: Для осуществления рискового арбитража могут использоваться различные финансовые инструменты, такие как акции, опционы, фьючерсы и другие деривативы.
- Оценка рисков: Рисковый арбитраж требует тщательной оценки рисков, связанных с событиями, на которых строится стратегия. Инвесторы анализируют вероятности успешного завершения сделок, юридические и регуляторные риски, а также влияние рыночной среды.
Примеры рискового арбитража:
- Арбитраж слияний и поглощений: Если компания A планирует поглотить компанию B, инвесторы могут покупать акции компании B, если они считают, что сделка будет завершена по более высокой цене.
- Арбитраж корпоративных действий: При корпоративных реструктуризациях, таких как разделение компании или спин-офф, инвесторы могут пытаться извлечь выгоду из изменений в оценке акций.
Рисковый арбитраж может быть прибыльным, но также требует значительных аналитических усилий и готовности к потенциальным потерям.