Субординированный кредит — это вид займа, который имеет более низкий приоритет по сравнению с другими долгами компании. В случае финансовых трудностей или банкротства заемщика, субординированные кредиты погашаются после всех основных долговых обязательств, таких как обычные банковские кредиты и облигации.
Основные характеристики субординированного кредита:
Приоритет:
- Низкий приоритет: В случае ликвидации компании, субординированный кредит погашается только после удовлетворения требований более приоритетных кредиторов, таких как обеспеченные кредиторы или владельцы старших облигаций.
Риск и доходность:
- Высокий риск: Из-за низкого приоритета в случае банкротства, субординированные кредиты считаются более рискованными по сравнению с другими видами долгов. Этот риск компенсируется потенциально более высокой доходностью.
- Высокие проценты: Субординированные кредиты часто имеют более высокие процентные ставки по сравнению с обычными займами, чтобы компенсировать повышенный риск для кредиторов.
Типы:
- Субординированные облигации: Это долговые инструменты, которые также могут быть выпущены в виде облигаций с субординированным статусом.
- Субординированные банковские кредиты: Кредиты, предоставленные банками или финансовыми учреждениями, которые имеют меньший приоритет в структуре капитала.
Использование:
- Капитал: Субординированные кредиты могут использоваться для привлечения дополнительного капитала без необходимости немедленного возврата средств.
- Реструктуризация долга: Они могут быть частью схем реструктуризации долга, где компании стремятся уменьшить свои финансовые обязательства, сохраняя при этом доступ к дополнительному финансированию.
Примеры применения:
- Банковские кредиты: Например, крупная компания может взять субординированный кредит от банка, который будет погашен только после выполнения всех обязательств перед другими кредиторами.
- Облигации: Компании могут выпускать субординированные облигации для привлечения средств. Инвесторы, покупающие такие облигации, принимают на себя более высокий риск, ожидая взамен более высоких доходов.
Преимущества и недостатки:
Преимущества:
- Для компании: Может предоставить доступ к дополнительному финансированию на условиях, которые позволяют компании сохранить капитал или улучшить финансовую структуру.
- Для инвесторов: Потенциально высокая доходность, если компания успешно справляется с финансовыми трудностями и не ликвидируется.
Недостатки:
- Для компании: Более высокая стоимость заимствований и риск репутационных потерь.
- Для инвесторов: Более высокий риск, так как в случае банкротства компании они будут последними в очереди на погашение долга.
В общем, субординированный кредит представляет собой финансовый инструмент, который может быть полезен в различных ситуациях, но требует внимательного анализа риска и потенциальной доходности как со стороны заемщика, так и со стороны кредитора.