Перейти к содержимому

TD/EBITDA

TD/EBITDA — это финансовый мультипликатор, который используется для оценки долговой нагрузки компании, исходя из ее операционной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA). TD означает Total Debt (общий долг) компании, который включает в себя как долгосрочные, так и краткосрочные долговые обязательства.

Формула расчета:

TD/EBITDA = Общий долг / EBITDA

Где:

  • Общий долг (Total Debt) — это совокупность всех долговых обязательств компании, включая краткосрочные и долгосрочные долги, кредиты и облигации.
  • EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа.

Как интерпретировать TD/EBITDA:

  1. Низкое значение TD/EBITDA
    • Низкий коэффициент (например, менее 3) свидетельствует о том, что компания имеет низкую долговую нагрузку и способна легко обслуживать свои долги на основе своей операционной прибыли. Это означает большую финансовую гибкость и более низкие риски.
  2. Высокое значение TD/EBITDA
    • Высокий коэффициент (например, более 4-5) может означать, что компания сильно зависит от заемных средств, и ей может быть сложно обслуживать свои долги, особенно в случае финансовых трудностей или экономического спада.
    • Компании с высокими значениями TD/EBITDA могут быть подвержены повышенным рискам дефолта, если не смогут генерировать достаточно операционной прибыли для покрытия долговых обязательств.

Пример расчета:

Допустим:

  • Общий долг = 800 миллионов долларов.
  • EBITDA = 200 миллионов долларов.

Тогда: TD/EBITDA = 800 млн / 200 млн = 4

Это означает, что общий долг компании в 4 раза превышает ее операционную прибыль. В зависимости от отрасли и специфики компании это может быть как приемлемым уровнем, так и сигналом о высокой долговой нагрузке.

Преимущества TD/EBITDA:

  • Полезен для оценки общей долговой нагрузки компании и ее способности обслуживать долги.
  • Учитывает все долговые обязательства, включая краткосрочные и долгосрочные, что делает его более полным в сравнении с другими коэффициентами, например, Debt/EBITDA.
  • Применим для сравнения компаний внутри одной отрасли с разной структурой капитала.

Ограничения TD/EBITDA:

  • Не учитывает капитальные расходы, которые могут потребовать значительных денежных средств, что также может повлиять на способность компании обслуживать долг.
  • Могут возникнуть искажения, если EBITDA компании включает разовые или необычные доходы или расходы.
  • Не всегда отражает реальные денежные потоки компании, так как EBITDA — это прибыль, а не фактический денежный поток.

TD/EBITDA является важным инструментом для анализа долговой нагрузки и финансовой устойчивости компании, но для более точной оценки рекомендуется использовать его в сочетании с другими показателями и мультипликаторами.