CFD (Contract for Difference) и фьючерсные контракты — это два типа деривативов, которые позволяют трейдерам спекулировать на изменении цен на различные активы (например, акции, товары, валюты, индексы). Несмотря на схожесть в принципе работы, между ними есть несколько ключевых различий. Вот основные из них:
1. Природа контракта:
- CFD (контракт на разницу): CFD — это контракт между трейдером и брокером, который отражает разницу в цене актива с момента открытия позиции и на момент ее закрытия. CFD позволяет трейдеру получить прибыль от изменения стоимости базового актива, не являясь владельцем самого актива. Трейдер фактически не покупает или не продает сам актив, а лишь спекулирует на его цене.
- Фьючерс: Фьючерс — это стандартизированный контракт, который заключается на бирже и обязывает стороны купить или продать базовый актив (например, товар, акцию или индекс) в будущем по заранее установленной цене. В отличие от CFD, фьючерсный контракт требует исполнения, то есть фактической поставки актива (или расчетов по контракту в случае некоторых фьючерсов).
2. Исполнение контракта:
- CFD: CFD не требует обязательного исполнения или поставки актива. Это исключительно спекулятивный инструмент. Когда трейдер закрывает позицию, разница между открытой и закрытой ценой определяется как прибыль или убыток. Нет обязательства физически поставить или забрать актив.
- Фьючерс: Фьючерс может требовать исполнения, что означает либо покупку, либо продажу базового актива по истечении срока контракта. Хотя многие трейдеры закрывают свои позиции до наступления срока исполнения (тем самым избегая физической поставки), на некоторых рынках могут возникать обязательства по поставке актива.
3. Сроки:
- CFD: CFD контракты могут быть открыты и закрыты в любое время, без конкретного срока. Это дает трейдерам гибкость и возможность держать позиции так долго, как они хотят, до тех пор, пока они не решат их закрыть.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты имеют фиксированную дату исполнения. Это означает, что трейдеры должны или выполнить контракт (купить или продать актив) к установленной дате, или закрыть свою позицию до этой даты.
4. Маржинальные требования:
- CFD: CFD обычно требуют меньших маржинальных требований, поскольку брокеры предлагают более высокое кредитное плечо. Это делает их привлекательными для трейдеров, которые хотят использовать заемные средства для увеличения размера своих позиций.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты также требуют маржи, но в зависимости от биржи и типа контракта, требования могут быть более строгими по сравнению с CFD. Условия маржи зависят от конкретного контракта и рынка.
5. Ликвидность и доступность:
- CFD: CFD контракты доступны для многих рынков и могут быть предложены различными брокерами. Трейдеры могут торговать множеством активов, включая акции, товары, индексы и криптовалюты, с использованием CFD. Однако CFD обычно торгуются через брокеров, а не на официальных биржах.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты торгуются на специализированных биржах, таких как CME (Chicago Mercantile Exchange), ICE (Intercontinental Exchange) и других. Они предоставляют ликвидность для торговли товарами, валютами, акциями и другими активами, но могут требовать более сложных процедур для торговли, чем CFD.
6. Стоимость контракта:
- CFD: CFD может иметь скрытые комиссии, такие как спред (разница между ценой покупки и продажи) или плата за перенос позиций через ночь (своп). Некоторые CFD также могут включать комиссии за открытие и закрытие позиции.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты часто имеют более прозрачные комиссии, которые обычно связаны с торговыми сборами на бирже, но также могут включать дополнительные издержки за перенос позиций (при необходимости).
7. Налогообложение:
- CFD: Налогообложение CFD может различаться в зависимости от юрисдикции, но в некоторых странах прибыль от торговли CFD может облагаться как доход от капитала.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты также могут иметь особенности налогообложения в зависимости от страны. Например, в США прибыль от торговли фьючерсами может облагаться налогом по более льготной ставке, чем доход от обычных акций.
8. Риски:
- CFD: Существует риск потери большего, чем первоначальная маржа, особенно при использовании высокого кредитного плеча. Также существует риск ликвидности, если рынок сильно колеблется.
- Фьючерс: Фьючерсные контракты также подвержены рискам маржи и ликвидности. Однако из-за фиксированной даты исполнения фьючерс может не быть таким гибким, как CFD.
Основные отличия между CFD и фьючерсами:
| Характеристика | CFD | Фьючерсы |
|---|---|---|
| Торговля | Через брокера, без поставки актива | На бирже, возможна поставка актива |
| Дата истечения | Не ограничен по срокам | Фиксированная дата исполнения |
| Ликвидность | Зависит от брокера | Зависит от биржи |
| Исполнение контракта | Не требуется исполнения | Может требовать исполнения |
| Маржа и кредитное плечо | Высокое кредитное плечо | Маржа зависит от контракта |
| Налоги | Зависит от страны | Может быть льготное налогообложение |
| Типы активов | Акции, индексы, товары, криптовалюты | Товары, валюты, индексы, акции |
Заключение:
CFD и фьючерсные контракты — это оба инструмента для спекуляции на изменении цен на активы, но они имеют значительные различия в плане структуры, исполнения, ликвидности и налогообложения. CFD обеспечивают гибкость в торговле и не требуют обязательного исполнения, что делает их удобными для краткосрочных спекуляций. Фьючерсы, с другой стороны, более структурированы и предназначены для выполнения контрактов в определенные сроки, что делает их более подходящими для долгосрочных позиций и определенных стратегий хеджирования.