Маркет-мейкер и поставщик ликвидности — оба играют ключевую роль в обеспечении ликвидности на рынке, но их функции и подходы к обеспечению ликвидности немного отличаются. Вот основные различия между ними:
1. Подход к обеспечению ликвидности:
- Поставщик ликвидности (LP): Поставщики ликвидности предоставляют свои активы в ликвидные пулы на децентрализованных платформах, таких как Uniswap, Sushiswap и других DEX. Эти пулы позволяют трейдерам обменивать криптовалюты, и в обмен на это LP получают комиссионные с транзакций, пропорционально их доле в пуле. Поставщик ликвидности не управляет процессом торговли и не устанавливает цены.
- Маркет-мейкер (MM): Маркет-мейкеры — это участники рынка (чаще всего профессиональные фирмы или крупные трейдеры), которые обеспечивают ликвидность, выставляя заявки на покупку и продажу активов на централизованных биржах или в традиционных финансовых рынках. Они не просто размещают активы в пуле, а активно управляют ордерами, поддерживая «bid» (покупку) и «ask» (продажу) цены для конкретных торговых пар, обеспечивая тем самым возможность для других участников торговать по этим ценам.
2. Механизм взаимодействия с рынком:
- Поставщик ликвидности: Поставщик ликвидности в основном предоставляет средства для торговли, но не участвует в процессе принятия решений о ценах или ордерах. Он «заполняет» пулы ликвидности, а вознаграждения получает за счет комиссий с транзакций, происходящих в этих пулах. Его доход может зависеть от активности в пуле и от изменений в рыночных ценах.
- Маркет-мейкер: Маркет-мейкер активно участвует в формировании рыночных цен. Он выставляет ордера на покупку и продажу по различным ценам, зарабатывая на разнице между ценой покупки и продажи (спред). Маркет-мейкеры, как правило, могут получать небольшие комиссии от бирж за обеспечение ликвидности, а также могут использовать сложные алгоритмы для управления своими позициями и рисками.
3. Риск и управление:
- Поставщик ликвидности: Поставщики ликвидности могут столкнуться с риском имперманентных потерь, когда изменение рыночных условий приводит к потерям из-за изменений в соотношении активов в пуле ликвидности. Например, если один актив резко возрастает в цене, поставщик ликвидности может потерять часть прибыли от этой сделки, поскольку активы в пуле обмениваются на основе заранее установленных пропорций.
- Маркет-мейкер: Маркет-мейкеры также сталкиваются с рисками, связанными с изменениями цен, но они чаще используют продвинутые методы хеджирования и алгоритмическую торговлю для управления этими рисками. Они активно регулируют свои позиции, чтобы минимизировать потери и поддерживать прибыльность от спреда.
4. Типы платформ:
- Поставщик ликвидности: Обычно работает на децентрализованных платформах (DEX), таких как Uniswap или PancakeSwap. Здесь поставщик ликвидности предоставляет свои активы в ликвидные пулы для торговли без участия в процессе принятия решений о ценах.
- Маркет-мейкер: Работает как на централизованных биржах, так и на децентрализованных, активно выставляя ордера и обеспечивая ликвидность для сделок, но, как правило, маркет-мейкеры чаще действуют на централизованных платформах, таких как Binance или Kraken, где они могут более точно контролировать цены и спреды.
5. Вознаграждения:
- Поставщик ликвидности: Получает комиссионные от сделок в пуле, пропорционально своему вкладу. Это могут быть ежедневные или еженедельные выплаты, зависимые от объема торгов в пуле.
- Маркет-мейкер: Получает прибыль от спреда (разницы между ценой покупки и ценой продажи) и может также получать вознаграждения от биржи за обеспечение ликвидности, такие как бонусы за исполнение ордеров или поощрения за активное участие в торговле.
Основные различия:
- Маркет-мейкер активно управляет ордерами и ценами, предоставляя ликвидность через покупку и продажу активов по рыночным ценам.
- Поставщик ликвидности вносит активы в пул ликвидности, чтобы обеспечить возможность торговли, но не управляет ценами и ордерами.
Обе роли важны для обеспечения ликвидности на рынке, но подходы и механизмы заработка у них отличаются.