Разница между погашаемыми и непогашаемыми облигациями заключается в условиях их возврата (погашения) эмитентом (организацией, выпустившей облигации).
1. Погашаемые облигации (Redeemable Bonds):
- Погашение: Эти облигации имеют фиксированный срок, по истечении которого эмитент обязан вернуть их держателям номинальную стоимость (главную сумму долга).
- Срок действия: Устанавливается срок, в течение которого эмитент должен выплатить основную сумму долга держателям облигаций.
- Процентные платежи: В течение срока действия облигации эмитент выплачивает купонные выплаты (проценты) по облигации, после чего, в момент погашения, возвращает основную сумму.
- Пример: Государственные и корпоративные облигации обычно являются погашаемыми. Например, если срок облигации составляет 10 лет, эмитент выплатит основную сумму через 10 лет плюс все проценты за этот период.
2. Непогашаемые облигации (Irredeemable Bonds):
- Отсутствие срока погашения: Эти облигации не имеют фиксированного срока погашения, и эмитент не обязан возвращать номинальную стоимость держателям. Держатели облигаций могут получать только процентные платежи бесконечно (или до тех пор, пока облигации не будут отозваны).
- Постоянные выплаты: Эмитент обязуется регулярно выплачивать проценты, но не обязан возвращать основную сумму долга, если не предусмотрено специальное условие досрочного выкупа облигаций эмитентом.
- Пример: Примером могут служить так называемые вечные облигации (consol bonds), которые были популярны в Великобритании в XIX веке. Держатели таких облигаций получали процентные выплаты бессрочно, без возврата номинала.
Основные различия:
Срок погашения:
- Погашаемые облигации имеют фиксированный срок, после которого эмитент обязан вернуть основную сумму.
- Непогашаемые облигации не имеют срока погашения, и держатели получают только процентные выплаты.
Риск для инвестора:
- Погашаемые облигации считаются менее рискованными, так как инвестор получает основную сумму по истечении срока.
- Непогашаемые облигации связаны с более высоким риском, так как нет гарантии возврата основной суммы, только процентные выплаты.
Процентные ставки:
- Непогашаемые облигации обычно предлагают более высокие процентные ставки для компенсации риска отсутствия погашения основной суммы.
Таким образом, основное различие между погашаемыми и непогашаемыми облигациями заключается в наличии или отсутствии обязательства по возврату основной суммы долга в определенный срок.