Слияния и поглощения — это две формы корпоративных сделок, которые включают объединение компаний, но имеют свои ключевые различия в структуре, процессе и последствиях. Вот основные различия между слиянием и поглощением:
Слияние
Определение:
Слияние — это процесс, при котором две или более компании объединяются, чтобы создать новую юридическую единицу. В результате слияния обе компании теряют свою самостоятельность, а взамен создается новая объединенная компания.
Особенности:
- Создание новой компании: При слиянии образуется новая юридическая структура, которая замещает обе исходные компании. Например, если компании A и B сливаются, то создается новая компания C, и компании A и B прекращают свое существование как отдельные юридические лица.
- Равенство сторон: Обычно в процессе слияния обе компании действуют как равные партнеры, и руководство новой компании формируется на основе соглашения между обеими сторонами.
- Согласие и сотрудничество: Слияние требует согласия обеих сторон, и процесс часто включает значительное сотрудничество и переговоры для создания новой организационной структуры.
Примеры:
- Слияние компаний Daimler-Benz и Chrysler в 1998 году, образовавшее DaimlerChrysler (позже переименованное в Stellantis после дальнейших изменений).
Поглощение
Определение:
Поглощение (или приобретение) — это процесс, при котором одна компания (покупатель) приобретает контроль над другой компанией (приобретенной). В результате поглощения приобретенная компания становится частью покупателя, который сохраняет свою самостоятельность и юридический статус.
Особенности:
- Контроль: При поглощении одна компания берет под контроль другую. Приобретенная компания может продолжать существовать как отдельное юридическое лицо, но ее деятельность и активы переходят под управление покупателя.
- Односторонний характер: Поглощение часто носит односторонний характер, где одна компания приобретает другую. Руководство приобретенной компании может быть заменено на руководство покупателя.
- Слияние активов и структур: В результате поглощения активы, обязательства и ресурсы приобретенной компании интегрируются в структуру покупателя.
Примеры:
- Приобретение Facebook компании Instagram в 2012 году. Instagram продолжает функционировать как отдельная платформа, но теперь принадлежит Facebook (позже переименованному в Meta).
Сравнение
Юридическая структура:
- Слияние: Создается новая компания; обе исходные компании утрачивают свою юридическую независимость.
- Поглощение: Одна компания сохраняет свою юридическую независимость, а приобретенная компания становится частью покупателя.
Процесс и контроль:
- Слияние: Должно быть согласовано обеими сторонами, и контроль распределяется в новой компании.
- Поглощение: Одна компания приобретает контроль над другой; процесс может быть односторонним, и контроль сосредоточен у покупателя.
Финансовые и стратегические цели:
- Слияние: Часто стремится к созданию синергии и укреплению позиций на рынке за счет объединения ресурсов.
- Поглощение: Может быть направлено на получение стратегических активов, расширение рыночной доли или устранение конкурентов.
Слияния и поглощения имеют различные цели и результаты, и выбор между ними зависит от стратегических целей компаний, их финансового состояния и рыночной ситуации.