Ставка купона и доходность облигации — это два разных показателя, хотя оба они связаны с доходом, который может получить инвестор от облигации. Основные отличия между ними заключаются в следующем:
1. Ставка купона:
- Определение: Это фиксированный процент от номинальной стоимости облигации, который эмитент обязуется выплачивать держателю в качестве регулярного купонного дохода. Ставка купона устанавливается при выпуске облигации и не изменяется в течение срока ее обращения.
- Влияние на выплаты: Ставка купона определяет размер регулярных купонных платежей, которые инвестор будет получать (например, 5% годовых от номинала облигации).
- Пример: Если номинальная стоимость облигации — 1000 рублей, а ставка купона — 5%, то инвестор будет получать 50 рублей в год в качестве купонного дохода.
2. Доходность (Yield):
- Определение: Доходность облигации — это фактический доход, который инвестор получает от облигации, учитывая ее текущую рыночную цену. Доходность может отличаться от ставки купона и зависит от того, по какой цене была куплена облигация.
- Разновидности доходности:
- Текущая доходность (Current Yield): Это отношение купонного дохода к текущей рыночной цене облигации. Если облигация продается на рынке по цене ниже или выше номинала, текущая доходность будет отличаться от ставки купона.
- Доходность к погашению (Yield to Maturity, YTM): Это полная доходность, которую инвестор получит, если будет держать облигацию до погашения, с учетом всех купонных платежей и разницы между текущей рыночной ценой и номинальной стоимостью облигации.
- Влияние рыночной цены: Доходность изменяется в зависимости от изменения рыночной цены облигации. Например, если рыночная цена облигации падает, доходность повышается, и наоборот.
Итог:
- Ставка купона — это фиксированная процентная ставка, по которой рассчитываются регулярные выплаты.
- Доходность — это реальная доходность, которую инвестор получает, и она зависит от текущей рыночной цены облигации и времени до ее погашения.
Таким образом, доходность отражает общий уровень дохода от облигации, учитывая все факторы, включая цену покупки, ставку купона и время до погашения.