Стейблкоины могут рассматриваться как ценные бумаги в зависимости от конкретных факторов, включая эмитента, правовой статус и регулирование в юрисдикции, где они выпущены.
1. Определение ценных бумаг
- Согласно законодательству США, ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые могут быть проданы и переданы, такие как акции, облигации, опционы и т. д.
- Если стейблкоин подпадает под действие определенных нормативных стандартов, таких как ценные бумаги, основанные на договоре о доле прибыли (например, если они представляют собой инвестицию, приносящую прибыль), они могут классифицироваться как ценная бумага.
2. Эмитенты и регулирование
- В юрисдикциях, таких как США, если эмитент стейблкоина предоставляет пользователю право на получение прибыли или возврат инвестиций, стейблкоин может быть классифицирован как ценная бумага (например, если эмитент использует смарт-контракты для получения прибыли или гарантий).
- Регуляторные органы, такие как SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) в США, утверждают, что некоторые стейблкоины могут подпадать под определение ценных бумаг, если соответствуют критериям, определенным в Законе о ценных бумагах 1933 года.
3. Примеры стейблкоинов и регулирования
- Tether (USDT) и USD Coin (USDC), например, считаются обеспеченными фиатными резервами. Если эмитенты не предоставляют прозрачную отчетность о своих резервах, это может вызвать вопросы о соблюдении правил по ценным бумагам.
- Некоторые алгоритмические стейблкоины, такие как DAI, могут рассматриваться по-другому, особенно если они не связаны напрямую с фиатом.
4. Юрисдикции и правовые различия
- В некоторых странах стейблкоины могут быть строго регулируемыми как ценные бумаги (например, в США, где к ним предъявляют определенные требования в рамках законодательства о ценных бумагах).
- В других юрисдикциях, где регулирование криптовалют более либеральное, стейблкоины могут не классифицироваться как ценные бумаги.
Таким образом, вопрос о том, являются ли стейблкоины ценными бумагами, зависит от законодательства и регулирования в конкретной стране или регионе.