Покупка облигаций выше номинала (с премией) может быть оправдана по нескольким причинам:
- Высокий купонный доход – если облигация выплачивает купоны по ставке выше рыночной, инвесторы готовы платить за неё больше номинала, так как общая доходность (YTM) может быть всё ещё привлекательной.
- Надёжность эмитента – облигации надёжных эмитентов (государственные, корпорации с высоким кредитным рейтингом) могут торговаться выше номинала, так как риск дефолта минимален, а спрос на них высок.
- Ожидание снижения процентных ставок – если инвесторы ожидают, что процентные ставки в будущем снизятся, то текущие облигации с высокой фиксированной доходностью становятся ценнее, их цена на рынке растёт.
- Краткосрочные инвестиции – инвесторы, ориентирующиеся на короткие горизонты, могут покупать облигации выше номинала, если расчёты показывают, что итоговая доходность (с учётом купонов и переоценки) будет выгодной.
- Портфельные стратегии – в некоторых инвестиционных стратегиях (например, управление дюрацией) покупка облигаций с премией может быть частью оптимизации доходности и риска.
Несмотря на премию, важнее оценивать эффективную доходность облигации (YTM), а не просто её цену относительно номинала.